Tα προγνωστικά για τις μετοχές το 2014 είναι στην πλειοψηφία τους ευοίωνα. Οι αναλυτές εμφανίζονται αισιόδοξοι για την πορεία των αγορών, αφού δεν «βλέπουν» κάποιο στοιχείο – καταλύτη για μία αρνητική έκβαση των πραγμάτων. Όμως, υπάρχουν και εκείνοι που υπενθυμίζουν πως υπάρχει πάντα και ο απρόβλεπτος παράγοντας .
«Ο κίνδυνος είναι πάντα στο μάξιμουμ, όταν νομίζει ότι δεν υπάρχει κίνδυνος», προειδοποιεί ο επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της Citigroup, Tobias Levkovich.
ΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΓΙΑ ΤΙΣ ΜΕΤΟΧΕΣ
1. Άνοδος των επιτοκίων
Μία πρώτη ανησυχία για τις αγορές είναι το ενδεχόμενο μία απότομης αύξησης των επιτοκίων, μετά την αιφνιδιαστική μείωση του ευρω-επιτοκίου στο 0,25%, αλλά και της απόφασης της Fed να προβεί νωρίτερα από το αναμενόμενο στο «tapering».
Κάτι τέτοιο δεν αποκλείεται, δεδομένου ότι οι οικονομικές συνθήκες αποδειχθούν ισχυρότερες, ώστε να στηρίξουν μία αύξηση στα επιτόκια. Ωστόσο, μία γρήγορη και υπερβολική άνοδος προκαλεί αδιαμφισβήτητα ανησυχίες.
Βέβαια, προς το παρόν και σε ό,τι αφορά στην περίπτωση της Fed, αλλά και της ΕΚΤ, εκτιμάται πως τα επιτόκια θα παραμείνουν σε χαμηλά επίπεδα.
2. Επιβράδυνση της αύξησης των κερδών
Τα οικονομικά αποτελέσματα των εταιρειών μπορεί να καταστεί η πρώτη δοκιμασία για τις αγορές.
Ο Levkovich προειδοποιεί πως μικρότερα κέρδη από τα προσδοκώμενα γεννά σίγουρα ανησυχίες, αλλά δεν αποκλείει και την πιθανότητα οι εταιρείες να εκπλήξουν τις αγορές.
Ωστόσο, οι εκτιμήσεις της Citigroup για τα περιθώρια κέρδους δεν είναι ιδιαιτέρως ενθαρρυντικές, αφού προβλέπει πως μόνο δύο στους δέκα τομείς έχει αυξημένα περιθώρια.
3. Ο Πληθωρισμός
Την ώρα που η Fed βρέθηκε ένα βήμα πιο μακριά από την ποσοτική χαλάρωση, όταν αποφάσισε να περιορίσει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό «πέφτουν».
4. Το χρέος των ΗΠΑ
Καθώς η πολιτική διαμάχη που έλαβε χώρα στις ΗΠΑ, έληξε, με τη συμφωνία για παράταση στο «πλαφόν» για το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ, οι αναλυτές φοβούνται πως οι συζητήσεις για το ανώτατο όριο του χρέους μπορούν να πυροδοτήσουν νέο γύρο αντιθέσεων.
Ωστόσο, οι περισσότεροι στρατηγικοί αναλυτές δεν προβλέπουν πως η κατάσταση θα φθάσει και πάλι στα άκρα. Όπως και να έχει, πάντως, η Ουάσινγκτον κεντρίζει πάντα το ενδιαφέρον.
5. Γεωπολιτικοί κίνδυνοι
Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι βρίσκονται πάντα στο προσκήνιο και ο Levkovich της Citigroup κρούει τον «κώδωνα του κινδύνου» για ενδεχόμενες νομισματικές «διαταραχές», σε ό,τι αφορά ειδικότερα στην περίπτωση των αναδυόμενων αγορών.
Ιδιαίτερες ανησυχίες γεννά η πιστωτική κρίση στην Κίνα, με τους αναλυτές, εντούτοις να αναμένουν πως η συνδρομή της χώρας στην παγκόσμια οικονομία θα είναι σημαντική.
