Η UBS προχωρά σε νέα αναβάθμιση των εκτιμήσεών της για τις ελληνικές τράπεζες, ενσωματώνοντας στα μοντέλα της την προσδοκία για υψηλότερα επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Ο ελβετικός επενδυτικός οίκος διατηρεί σταθερά τη σύσταση «Buy» επισημαίνοντας ότι η ελληνική αγορά παραμένει από τις πλέον ελκυστικές στην Ευρώπη.
Οι Νέες Τιμές-Στόχοι της UBS
- Τράπεζα Πειραιώς: 12,00 €
- Εθνική Τράπεζα: 18,70 €
- Eurobank: 5,10 €
- Alpha Bank: 4,90 €
Οι Βασικοί Μοχλοί Ανάπτυξης
Σύμφωνα με την ανάλυση της UBS, η θετική αυτή στάση βασίζεται σε συγκεκριμένα θεμελιώδη στοιχεία:
- Ανθεκτικότητα Κερδοφορίας: Τα καθαρά έσοδα από τόκους υποστηρίζονται από τη διατήρηση των επιτοκίων, ενώ παράλληλα καταγράφεται σημαντική ενίσχυση από τα έσοδα προμηθειών και την ισχυρή πιστωτική επέκταση.
- Ελκυστικές Αποτιμήσεις: Παρά το ράλι στο Χρηματιστήριο Αθηνών, οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να διαπραγματεύονται με σημαντικό discount (έκπτωση) σε σχέση με τις αντίστοιχες ευρωπαϊκές.
- Μερισματική Πολιτική: Αναδεικνύεται η ισχυρή ικανότητα των τραπεζών για επιθετική επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους μέσω υψηλών μερισμάτων.
- Υγιής Πιστωτικός Κύκλος: Η ποιότητα του ενεργητικού έχει σταθεροποιηθεί, με τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα (NPE) να έχουν εξομαλυνθεί πλήρως.