Οι ελληνικές τράπεζες αναμένεται να διατηρήσουν σε ικανοποιητικό επίπεδο τόσο τα χρηματοοικονομικά τους μεγέθη όσο και το προφίλ κινδύνου τους μεσοπρόθεσμα, στηριζόμενες στην ανάπτυξη των εργασιών τους και στην ανθεκτική ποιότητα του ενεργητικού τους, επισημαίνει η Fitch Ratings σε έκθεση της.
- Κερδοφορία: Τα λειτουργικά κέρδη εκτιμάται ότι θα παραμείνουν στο 3,5% των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο στοιχείων ενεργητικού (RWAs) το 2026.
- Έσοδα: Η κερδοφορία θα στηριχθεί στη σταθεροποίηση των επιτοκίων, την ανάκαμψη των καθαρών εσόδων από τόκους (NII) και τη συνεχή αύξηση των εσόδων από προμήθειες.
- Πιστωτική Επέκταση: Η ισχυρή ανάπτυξη των δανείων (περίπου 8% το 2025) αναμένεται να συνεχιστεί, ενισχυμένη πλέον και από την ανάκαμψη στον τομέα της λιανικής τραπεζικής.
- Ποιότητα Ενεργητικού: Η ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού παραμένει ανθεκτική, με τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια (NPLs) να βρίσκονται στο χαμηλότερο επίπεδο από την ένταξη της Ελλάδας στην ευρωζώνη (3,6% τον Ιούνιο του 2025).
- Αναβαθμίσεις: Ο οίκος προχώρησε σε πρόσφατες θετικές αξιολογήσεις, αναβαθμίζοντας την Alpha Bank και την Τράπεζα Πειραιώς σε ‘BBB-‘ και αναθεωρώντας το outlook της Εθνικής Τράπεζας και της Eurobank σε θετικό.
Υπενθυμίζεται ότι η Fitch διατηρεί αξιολόγηση «BBB-» για και τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, με «σταθερό» outlook για Πειραιώς και Alpha Bank και «θετικό» για Εθνική Τράπεζα και Eurobank.
Αποτελέσματα
Τα λειτουργικά κέρδη διαμορφώθηκαν στο 3,4% των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο στοιχείων ενεργητικού (RWAs) το 2025, έναντι 3,6% το 2024, παρά την πίεση από τα χαμηλότερα επιτόκια. Για το 2026, η Fitch προβλέπει ότι θα παραμείνουν κοντά στο 3,5% των RWAs, με ώθηση από τη βελτίωση των καθαρών εσόδων από τόκους (NII), τη συνεχιζόμενη άνοδο των εσόδων από προμήθειες και τις χαμηλότερες απομειώσεις δανείων. Οι παράγοντες αυτοί εκτιμάται ότι θα αντισταθμίσουν την αύξηση των λειτουργικών δαπανών που σχετίζονται με την επιχειρηματική ανάπτυξη και τον ψηφιακό μετασχηματισμό.
Η Fitch σημειώνει ακόμη ότι τα κυβερνητικά μέτρα, όπως οι μειωμένες προμήθειες, οι αυξημένες εισφορές κοινωνικής ασφάλισης και οι πρωτοβουλίες στήριξης δανειοληπτών, δεν ανέκοψαν τη διατήρηση ικανοποιητικών επιπέδων κερδοφορίας. Οι χρεώσεις απομείωσης δανείων υποχώρησαν στη διάρκεια του έτους, παρά την καταγραφή έκτακτων στοιχείων σε ορισμένες περιπτώσεις.
Σε ό,τι αφορά την κεφαλαιακή επάρκεια, οι περισσότερες ελληνικές τράπεζες διατηρούν δείκτες CET1 άνω των μεσοπρόθεσμων προσδοκιών. Ωστόσο, η Fitch εκτιμά ότι οι δείκτες αυτοί ενδέχεται να υποχωρήσουν λόγω της πιστωτικής επέκτασης, των αυξημένων διανομών κεφαλαίου και ενδεχόμενων εξαγορών. Ενδεικτικά, ο δείκτης CET1 της Τράπεζας Πειραιώς διαμορφώθηκε στο 12,7% μετά την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής το δ’ τρίμηνο του 2025, ελαφρώς χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις του οίκου, ο οποίος πάντως αναμένει ανάκαμψη άνω του 13% εντός του έτους.
Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων για τις τέσσερις τράπεζες μειώθηκε οριακά στο 3% (εξαιρουμένων των ομολογιών ανώτερης εξασφάλισης που διακρατούνται), εξέλιξη που στηρίχθηκε στην αύξηση των χορηγήσεων και στη σταθερότητα της ποιότητας των υποκείμενων στοιχείων ενεργητικού. Για το 2026, ο οίκος αναμένει γενικά σταθερή πορεία, με στήριξη από τη συνεχιζόμενη ανθεκτική ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας.
Η έκθεση σε δάνεια στον τομέα της στεγαστικής πίστης αυξήθηκε σε ορισμένες τράπεζες στο τέλος του 2025, λόγω αναδιαρθρώσεων παλαιών δανείων με σταδιακή αύξηση δόσεων, σε περιβάλλον πιέσεων για μεγαλύτερη προσιτότητα. Ενδέχεται να υπάρξουν περαιτέρω εισροές απομειωμένων δανείων από αυτά τα χαρτοφυλάκια, ωστόσο η Fitch θεωρεί επαρκές το επίπεδο κάλυψης, λαμβάνοντας υπόψη τις προβλέψεις που σχηματίστηκαν ήδη από το 2025.
Τέλος, ο οίκος δεν αναμένει ουσιαστικό αντίκτυπο από την πρόσφατη απόφαση του Αρείου Πάγου σχετικά με τον υπολογισμό τόκων στο πλαίσιο του «Νόμου Κατσέλη», καθώς το μεγαλύτερο μέρος των σχετικών δανείων έχει τιτλοποιηθεί μέσω του προγράμματος «Ηρακλής». Ωστόσο, η απόφαση ενδέχεται να επηρεάσει την κουλτούρα πληρωμών ορισμένων δανειοληπτών και να οδηγήσει τις τράπεζες σε πιο επιφυλακτική στάση ως προς τα νέα δάνεια λιανικής. Οι πλήρεις λεπτομέρειες της απόφασης δεν έχουν ακόμη δημοσιοποιηθεί.