Η υπογραφή του μνημονίου κατανόησης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν στις 18 Ιουνίου σηματοδότησε μια σημαντική αποκλιμάκωση της γεωπολιτικής έντασης στη Μέση Ανατολή, περιορίζοντας την αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές και οδηγώντας σε σημαντική υποχώρηση των τιμών της ενέργειας. Ωστόσο, όπως επισημαίνει η Πειραιώς στο μηνιαίο δελτίο Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής, η συμφωνία δεν αποτελεί ακόμη οριστική διευθέτηση, καθώς πρόκειται για μνημόνιο κατανόησης και όχι για τελική συνθήκη ειρήνης.
Σύμφωνα με την ανάλυση, οι δύο πλευρές διαθέτουν περιθώριο 60 ημερών για να επιλύσουν τις εκκρεμότητες μέσω διαπραγματεύσεων, ενώ δεν μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο νέων εντάσεων. Παράλληλα, ακόμη και σε περίπτωση άμεσης παύσης των εχθροπραξιών, η πλήρης αποκατάσταση των εφοδιαστικών αλυσίδων και της ενεργειακής παραγωγής των χωρών του Κόλπου εκτιμάται ότι θα απαιτήσει σημαντικό χρόνο, διατηρώντας ενεργές τις πληθωριστικές πιέσεις.
Οι κεντρικές τράπεζες παραμένουν εγκλωβισμένες στο δίλημμα μεταξύ ανάπτυξης και πληθωρισμού. Η ΕΚΤ προχώρησε ήδη σε αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο, ενώ η Fed έχει ουσιαστικά απομακρύνει το ενδεχόμενο μείωσης επιτοκίων στο άμεσο μέλλον.
Στις ΗΠΑ, η οικονομία εξακολουθεί να εμφανίζει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα. Η αγορά εργασίας παραμένει ισχυρή, ενώ οι επενδύσεις στους τομείς της τεχνολογίας και της τεχνητής νοημοσύνης συνεχίζουν να στηρίζουν την ανάπτυξη. Ωστόσο, ο πληθωρισμός κινείται εκ νέου ανοδικά, με τον γενικό δείκτη τιμών καταναλωτή να διαμορφώνεται στο 4,2% και τον δείκτη τιμών παραγωγού στο ιδιαίτερα υψηλό 6,5%.
Στην Ευρωζώνη, η ανάπτυξη παραμένει υποτονική, καθώς η περιοχή επηρεάστηκε περισσότερο από τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή. Παρά ταύτα, η ιστορικά χαμηλή ανεργία και οι αυξημένες δημόσιες δαπάνες για άμυνα και υποδομές λειτουργούν ως σημαντικά στηρίγματα της οικονομικής δραστηριότητας, ενώ ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τους στόχους της ΕΚΤ.
Αντίθετα, στην Κίνα καταγράφονται ενδείξεις επιβράδυνσης. Η εσωτερική ζήτηση παραμένει αδύναμη, με τις λιανικές πωλήσεις να εμφανίζουν υποχώρηση και τον πληθωρισμό να κινείται σε χαμηλά επίπεδα. Θετικό αντίβαρο εξακολουθούν να αποτελούν οι ισχυρές εξαγωγές, οι οποίες στηρίζουν την κινεζική οικονομία σε μια περίοδο αυξημένων προκλήσεων.
Η γενική εικόνα που σκιαγραφεί η Πειραιώς είναι ότι η αποκλιμάκωση της γεωπολιτικής κρίσης βελτιώνει σημαντικά το επενδυτικό κλίμα, χωρίς όμως να εξαλείφει τους κινδύνους που προέρχονται από τον επίμονο πληθωρισμό και τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών τους επόμενους μήνες.