Αναθεωρεί σημαντικά προς τα πάνω στο 3,1% (από 2,5%) το 2025 και στο 2,6% (από 2,1%) το 2026τον πληθωρισμό η Τράπεζα της Ελλάδος ενώ για την ευρωζώνη αυξάνεται οριακά στο 2,1% και 1,7% αντίστοιχα.
Οι αναθεωρήσεις αυτές οφείλονται στον υψηλότερο (και πιο επίμονο από το αναμενόμενο) πληθωρισμό των υπηρεσιών και των τροφίμων.
Όπως αναφέρει στην περιοδική της μελέτη “Inflation Monitor” ο πληθωρισμός το 2025, αναμένεται να παραμείνει υψηλός στο 3,1 %, αντανακλώντας τη διατήρηση του πληθωρισμού στις υπηρεσίες (κυρίως λόγω των αναμενόμενων αυξήσεων των μισθών και των ενοικίων, των πιέσεων από την υψηλή τουριστική ζήτηση και των αυξήσεων των έμμεσων φόρων), τον υψηλό πληθωρισμό των μη μεταποιημένων τροφίμων και τα λιγότερο αρνητικά ποσοστά πληθωρισμού στην ενέργεια (λόγω των υψηλών ποσοστών πληθωρισμού στην ηλεκτρική ενέργεια).
Το 2026, ο πληθωρισμός θα μειωθεί στο 2,6%, ενώ το 2027 αναμένεται να διαμορφωθεί στο 2,4%, λόγω της ενσωμάτωσης των επιπτώσεων του συστήματος εμπορίας δικαιωμάτων εκπομπών στην ενεργειακή συνιστώσα του ΕΤΔΚ.
Ο βασικός πληθωρισμός (ΕΙΑΕ χωρίς ενέργεια και τρόφιμα) βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα, παρουσιάζοντας σημαντική απόκλιση από τη ζώνη του ευρώ, κυρίως λόγω της υψηλής επιμονής του πληθωρισμού των υπηρεσιών. Αναμένεται να μειωθεί στο 2,3% έως το 2027, αντανακλώντας κυρίως τη χαλάρωση του πληθωρισμού των μη ενεργειακών βιομηχανικών προϊόντων.
Οσον αφορά στα επιτόκια οπως σηεμιώνει η Τράπεζα της Ελλάδος η ΕΚΤ έχει μειώσει τα επιτόκια πολιτικής της κατά συνολικά 100 μονάδες βάσης το 2025 μέχρι σήμερα, μετά από τέσσερις μειώσεις επιτοκίων το 2024 που επίσης ανήλθαν σε 100 μονάδες βάσης.
Οι αγορές αναμένουν ότι η ΕΚΤ δεν θα αλλάξει τα επιτόκιά της στην επόμενη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου τον Οκτώβριο (πιθανότητα περίπου 90%) και τον Δεκέμβριο (περίπου 80% πιθανότητα), ενώ πριν από δύο μήνες αναμενόταν μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την ΕΚΤ τον Δεκέμβριο με πιθανότητα 68%. Οι αγορές αποδίδουν κάπως υψηλότερη πιθανότητα στο να παραμείνουν αμετάβλητα τα επιτόκια της ΕΚΤ (περίπου 60%) από ό,τι σε μείωση κατά 25 μονάδες βάσης έως τα μέσα του 2026.