Προειδοποίηση για αυξημένο κίνδυνο απότομης πτώσης στις ευρωπαϊκές αγορές μετοχών το επόμενο διάστημα εκπέμπει η Bank of America, καθώς βασικός τεχνικός δείκτης της τράπεζας εισήλθε πλέον σε ζώνη υψηλού κινδύνου, ενισχύοντας τους φόβους για πιθανή αντιστροφή της τάσης στις αγορές.
Σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της BofA, ο δείκτης European Momentum Conviction Indicator (MCI) — ο οποίος αποτυπώνει τη δυναμική της πρόσφατης πορείας των μετοχών και τις πιθανότητες συνέχισης της τάσης — υποχώρησε στις 17 μονάδες, σημαντικά χαμηλότερα από το κρίσιμο επίπεδο των 30 μονάδων που θεωρείται όριο εισόδου σε «ζώνη κινδύνου».
Όπως εξηγεί η τράπεζα, όταν ο δείκτης MCI κινείται στις 30 μονάδες ή χαμηλότερα, ιστορικά αυξάνεται αισθητά η πιθανότητα κατάρρευσης της δυναμικής των τιμών μέσα στους επόμενους 12 μήνες, με τον κίνδυνο να εκδηλώνεται συνήθως εντός χρονικού διαστήματος 4 έως 8 εβδομάδων.
Η Πολίνα Στρελίνσκα, στρατηγικός αναλυτής της Bank of America, σημείωσε ότι το επιδεινούμενο σήμα του δείκτη οφείλεται και στους τρεις βασικούς πυλώνες που τον συνθέτουν: την υπονοούμενη μεταβλητότητα, τη μεταβλητότητα της δυναμικής των τιμών και τον αυξημένο κίνδυνο αντιστροφής της τάσης.
Η ίδια τόνισε ότι η εικόνα που διαμορφώνεται παραπέμπει κυρίως σε έναν «κίνδυνο αλλαγής καθεστώτος λόγω μεταβλητότητας», επισημαίνοντας παράλληλα ότι υπάρχουν ενδείξεις επιτάχυνσης της τάσης, χωρίς ωστόσο — όπως διευκρίνισε — να πρόκειται ακόμη για μια πλήρως ανεπτυγμένη «φούσκα δυναμικής».
Η δυναμική των τιμών αποτελεί έναν από τους σημαντικότερους παράγοντες στις ποσοτικές επενδυτικές στρατηγικές, μαζί με δείκτες όπως η αποτίμηση και η μεταβλητότητα. Για τον λόγο αυτό, η επιδείνωση του συγκεκριμένου δείκτη θεωρείται από την αγορά σημαντικό προειδοποιητικό σήμα για πιθανή αλλαγή του επενδυτικού κλίματος στις ευρωπαϊκές μετοχές.
Το αρνητικό σήμα συνοδεύεται και από επιδείνωση των επενδυτικών ροών προς την Ευρώπη. Σύμφωνα με την ανάλυση της Bank of America, τα ευρωπαϊκά μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια κατέγραψαν εκροές άνω των 1,5 δισ. δολαρίων την περασμένη εβδομάδα, συμπληρώνοντας πέντε συνεχόμενες εβδομάδες εκροών, γεγονός που αντανακλά την αυξανόμενη επιφυλακτικότητα των επενδυτών απέναντι στην περιοχή.
Η προειδοποίηση της BofA έρχεται σε μια περίοδο όπου εντείνονται οι ανησυχίες στις διεθνείς αγορές για πιθανή διόρθωση μετά το ισχυρό ράλι των τελευταίων μηνών, ιδιαίτερα καθώς οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων παραμένουν υπό πίεση και οι επενδυτές επαναξιολογούν τις προοπτικές ανάπτυξης και επιτοκίων.
Ο Νιλ Μπιρέλ, διευθύνων σύμβουλος επενδύσεων της Premier Miton Investors, σημείωσε ότι παρατηρούνται πλέον έντονες αποκλίσεις μεταξύ των αγορών ομολόγων και μετοχών ως προς την αποτίμηση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος.
Μιλώντας στο CNBC, ανέφερε ότι είναι πιθανό η πρόσφατη αναταραχή στην αγορά ομολόγων να μεταφερθεί σταδιακά και στις μετοχές, υπογραμμίζοντας ότι η σημερινή ισορροπία στις αγορές παραμένει εύθραυστη παρά την ανθεκτικότητα που εμφανίζουν μέχρι στιγμής οι βασικοί χρηματιστηριακοί δείκτες.
