Η Fed, η ΕΚΤ και η Τράπεζα της Ιαπωνίας διατηρούν αμετάβλητα τα επιτόκια, αλλά αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων τον Δεκέμβριο.
Σε μια περίοδο κατά την οποία οι υψηλές τιμές της ενέργειας επαναφέρουν τον κίνδυνο επίμονου πληθωρισμού, οι μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου επιλέγουν να διατηρήσουν στάση αναμονής, χωρίς ωστόσο να εγκαταλείπουν την προοπτική περαιτέρω σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής. Οι αποφάσεις της Fed, της ΕΚΤ και της Τράπεζας της Ιαπωνίας να αφήσουν αμετάβλητα τα επιτόκια επιβεβαιώνουν ότι η μάχη κατά του πληθωρισμού παραμένει βασική προτεραιότητα.
Σύμφωνα με την εβδομαδιαία επισκόπηση του Bloomberg για την παγκόσμια οικονομία, οι κεντρικοί τραπεζίτες καλούνται να ισορροπήσουν ανάμεσα στη συγκράτηση των τιμών και στη διατήρηση της ανάπτυξης. Η άνοδος του ενεργειακού κόστους, λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, περιπλέκει τις αποφάσεις τους.
Fed: Ισχυρή ανάπτυξη, αλλά ο πληθωρισμός δεν υποχωρεί
Η αμερικανική οικονομία εξακολουθεί να εμφανίζει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα. Το ΑΕΠ των ΗΠΑ αυξήθηκε το τρίτο τρίμηνο με τον ταχύτερο ρυθμό του τελευταίου έτους, με βασικούς μοχλούς τις επιχειρηματικές επενδύσεις και την κατανάλωση. Οι επενδύσεις σε εξοπλισμό ενισχύθηκαν ιδιαίτερα, ενώ οι παραγγελίες διαρκών αγαθών αυξήθηκαν τον Σεπτέμβριο με τον ισχυρότερο ρυθμό των τελευταίων πέντε μηνών.
Η Fed διατήρησε τα βασικά επιτόκια στο 3,75%–4%, αποφεύγοντας να δεσμευτεί για την επόμενη κίνησή της. Η ισχυρή δραστηριότητα και οι πληθωριστικές πιέσεις κρατούν ανοιχτό το ενδεχόμενο αύξησης τον Δεκέμβριο.
ΕΚΤ: Στο 2,5% τα επιτόκια – Νέα αύξηση στο τραπέζι
Η ΕΚΤ διατήρησε το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5%, επιλέγοντας να αξιολογήσει τις επιπτώσεις της ενεργειακής κρίσης. Η απόφαση ακολουθεί δύο αυξήσεις επιτοκίων μετά την έναρξη του πολέμου με το Ιράν. Οι αγορές και οι οικονομολόγοι αναμένουν νέα αύξηση τον Δεκέμβριο, όταν θα δημοσιευθούν επικαιροποιημένες μακροοικονομικές προβλέψεις.
Πρόσθετη αβεβαιότητα προκαλεί η προγραμματισμένη αποχώρηση της Κριστίν Λαγκάρντ από την προεδρία της ΕΚΤ τον Φεβρουάριο του 2027.
Ευρωζώνη: Ανάπτυξη δύο ταχυτήτων
Η οικονομία της Ευρωζώνης αναπτύχθηκε το τρίτο τρίμηνο με διπλάσιο ρυθμό από τις προσδοκίες, αλλά με σημαντικές αποκλίσεις. Γερμανία και Ισπανία κατέγραψαν ανάπτυξη, η Ιταλία στασιμότητα και η Γαλλία συρρίκνωση 0,1%.
Στη Γερμανία, οι επιχειρηματικές προσδοκίες βελτιώθηκαν για έκτο συνεχόμενο μήνα, με τις δαπάνες σε υποδομές, άμυνα και τεχνητή νοημοσύνη να στηρίζουν την οικονομία. Στη Γαλλία, η καταναλωτική εμπιστοσύνη υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 13 ετών, με τον δείκτη να μειώνεται κατά 5 μονάδες στις 80.
Ιαπωνία: Προς νέα αύξηση τον Δεκέμβριο
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας διατήρησε αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο, αλλά άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης πριν από το τέλος του έτους. Ο πληθωρισμός στο Τόκιο εξακολουθεί να κινείται υψηλότερα από τον στόχο του 2%. Ο διοικητής Καζούο Ουέντα υπέδειξε ότι η συνεδρίαση του Δεκεμβρίου θα μπορούσε να αποτελέσει το επόμενο βήμα προς την ομαλοποίηση της πολιτικής.
Ασία: Η τεχνητή νοημοσύνη ενισχύει Νότια Κορέα και Ταϊβάν
Η παγκόσμια ζήτηση για ημιαγωγούς και εξοπλισμό τεχνητής νοημοσύνης στηρίζει τις ασιατικές οικονομίες. Η Νότια Κορέα κατέγραψε ισχυρότερη από την αναμενόμενη ανάπτυξη το τρίτο τρίμηνο, ενώ η Ταϊβάν συμπλήρωσε τέσσερα διαδοχικά τρίμηνα διψήφιας ανάπτυξης, τη μεγαλύτερη αντίστοιχη περίοδο των τελευταίων σχεδόν 39 ετών. Στην Κίνα, η αυξημένη ζήτηση για χαλκό οδήγησε σε ιστορικά υψηλά το ασφάλιστρο εισαγωγών Yangshan.
Αναδυόμενες αγορές: Μεξικό και Αίγυπτος
Το Μεξικό κατέγραψε ετήσια ανάπτυξη 3,2% το τρίτο τρίμηνο, την ισχυρότερη από το 2023, χάρη στις επενδύσεις και τις εξαγωγές. Αντίθετα, η Αίγυπτος αύξησε τα επιτόκια για πρώτη φορά από τον Μάρτιο του 2024, κατά 100 μονάδες βάσης, διαμορφώνοντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 20% και χορηγήσεων στο 21%.
Παγκόσμιος χάρτης επιτοκίων
Πέρα από τις ΗΠΑ, την Ευρωζώνη και την Ιαπωνία, αμετάβλητα επιτόκια επέλεξαν η Νέα Ζηλανδία, η Ταϊλάνδη, η Χιλή, η Μποτσουάνα, το Μαλάουι, η Κολομβία και η Δομινικανή Δημοκρατία. Στον αντίποδα, Καναδάς, Πακιστάν και Ουκρανία προχώρησαν σε αυξήσεις. Η Τράπεζα του Καναδά αύξησε το βασικό επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης, στο 2,5%.
Το κρίσιμο δίλημμα για το 2027
Η ανάπτυξη παραμένει ανθεκτική σε ορισμένες μεγάλες οικονομίες, την ώρα που ο πληθωρισμός απειλεί να διατηρήσει το κόστος χρήματος υψηλό για μεγαλύτερο διάστημα. Οι ΗΠΑ στηρίζονται στην κατανάλωση και τις επενδύσεις, η Ευρώπη κινείται με διαφορετικές ταχύτητες και η Ασία ωφελείται από την τεχνητή νοημοσύνη.
Οι συνεδριάσεις της Fed, της ΕΚΤ και της Τράπεζας της Ιαπωνίας τον Δεκέμβριο αποκτούν ιδιαίτερη βαρύτητα. Το βασικό ερώτημα για τις αγορές είναι πόσο υψηλά θα χρειαστεί να παραμείνουν τα επιτόκια ώστε να ελεγχθούν οι τιμές χωρίς να υπονομευθεί η ανάπτυξη.
