Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα έκανε «ένα μεγάλο λάθος» εάν προχωρούσε σε αύξηση επιτοκίων για να αντιμετωπίσει τον πληθωρισμό, σύμφωνα με κορυφαίο οικονομολόγο, ο οποίος προειδοποιεί ότι μια τέτοια κίνηση θα μπορούσε να οδηγήσει την Ευρώπη σε ύφεση.
Ο Χόλγκερ Σμίντινγκ, επικεφαλής οικονομολόγος της Berenberg, μιλώντας στο CNBC δήλωσε ότι οι τρεις μεγάλες οικονομίες της Ευρώπης — η Γερμανία, η Γαλλία και η Ιταλία — έχουν αποδυναμωθεί από την πρόσφατη εκτίναξη του ενεργειακού κόστους, δημιουργώντας ένα περιβάλλον στασιμοπληθωρισμού στην ήπειρο.
Ωστόσο, με τα νέα στοιχεία των δεικτών PMI να δείχνουν επιβράδυνση στην απασχόληση και στη ζήτηση, ο Σμίντινγκ υποστήριξε ότι η «καταστροφή ζήτησης» θα μπορούσε να αντιμετωπίσει από μόνη της το πληθωριστικό σκέλος του στασιμοπληθωρισμού, καθώς οι καταναλωτές περιορίζουν τις δαπάνες τους σε άλλα αγαθά για να καλύψουν το αυξημένο ενεργειακό κόστος — κάτι που, κατά τον ίδιο, καθιστά περιττή μια επιθετική νομισματική σύσφιξη.
«Είναι σημαντικό να ξεχωρίσουμε τι πιθανότατα θα κάνουν δυστυχώς οι κεντρικές τράπεζες από το τι θα ήταν το σωστό», δήλωσε ο Σμίντινγκ στο CNBC και την εκπομπή “Europe Early Edition” την Παρασκευή.
«Η εκτίμησή μου είναι ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρόκειται να κάνει ένα μεγάλο λάθος».
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατήρησε αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο καταθέσεων στο 2% κατά τη συνεδρίαση της 30ής Απριλίου. Ωστόσο, σε ανακοίνωσή του, το Διοικητικό Συμβούλιο παραδέχθηκε ότι οι ανοδικοί κίνδυνοι για τον πληθωρισμό και οι καθοδικοί κίνδυνοι για την ανάπτυξη «έχουν ενταθεί».
«Οικονομική δυστυχία»
Ο τελευταίος ετήσιος πληθωρισμός στην Ευρωζώνη διαμορφώθηκε στο 3% τον Απρίλιο, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 2023 και σημαντικά πάνω από τον στόχο του 2% που έχει θέσει η ΕΚΤ.
Η αγορά πλέον θεωρεί σχεδόν βέβαιη μια αύξηση επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 11 Ιουνίου. Σύμφωνα με σημείωμα της BBH, οι αγορές αποτιμούν πιθανότητα 86% για αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον επόμενο μήνα.
«Εάν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αυξήσει τα επιτόκια τον Ιούνιο, όπως φαίνεται αποφασισμένη να κάνει, αυτό θα επιδεινώσει την οικονομική δυστυχία», ανέφερε ο Σμίντινγκ. «Αν στη συνέχεια ακολουθήσουν και νέες αυξήσεις επιτοκίων, τότε πιθανότατα θα καταλήξουμε σε μια ήπια ύφεση αντί απλώς για στασιμοπληθωρισμό».
Η Λόρα Κούπερ, επικεφαλής στρατηγικής μακροοικονομικών πιστώσεων και παγκόσμια επενδυτική στρατηγικός στη Nuveen, εκτίμησε ότι η ΕΚΤ ενδέχεται να προχωρήσει σε λεγόμενες «ασφαλιστικές» αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο καλοκαίρι, με γνώμονα περισσότερο τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό παρά τα τρέχοντα στοιχεία.
Ωστόσο, προειδοποίησε ότι οι αγορές ίσως υποτιμούν την επιδείνωση της ανάπτυξης.
«Ο μεγαλύτερος κίνδυνος είναι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής να αντιδράσουν στην επιμονή του πληθωρισμού που προκαλείται από την πλευρά της προσφοράς, προχωρώντας σε σύσφιξη της πολιτικής σε μια περίοδο εξασθένησης της ζήτησης, δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για πιο βαθιά χαλάρωση αργότερα», ανέφερε η Κούπερ σε σχετικό σημείωμα.
