ΣΕ αναβάθμιση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Allwyn προχώρησε η Citi, η οποία ανεβάζει τον πήχη στα 13,60 ευρώ από 13,10 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας ωστόσο αμετάβλητη τη σύσταση «Neutral», καθώς θεωρεί ότι τα περιθώρια ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα παραμένουν περιορισμένα.
Η αναθεώρηση ακολουθεί τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2026, τα οποία κινήθηκαν ελαφρώς καλύτερα από τις εκτιμήσεις της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας. Τόσο τα έσοδα όσο και τα προσαρμοσμένα EBITDA ξεπέρασαν τις προβλέψεις κατά περίπου 2%, επιβεβαιώνοντας τη σταθερή πορεία του ομίλου.
Η Citi ξεχωρίζει ως βασικό θετικό στοιχείο την ισχυρή επίδοση της Betano, στην οποία η Allwyn διατηρεί συμμετοχή 36,8%. Τα έσοδα της στοιχηματικής πλατφόρμας αυξήθηκαν κατά 27% σε ετήσια βάση, έναντι ανάπτυξης μόλις 7% στο δεύτερο εξάμηνο του 2025, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική που συνεχίζει να εμφανίζει η δραστηριότητα στις διεθνείς αγορές. Παράλληλα, ο βασικός τομέας δραστηριοτήτων της Allwyn στην ηπειρωτική Ευρώπη διατήρησε σταθερούς ρυθμούς ανάπτυξης, με reported αύξηση εσόδων 5% και συγκρίσιμη αύξηση 7%.
Αντίθετα, η εικόνα στο Ηνωμένο Βασίλειο εξακολουθεί να προβληματίζει τους αναλυτές της Citi. Τα έσοδα αυξήθηκαν μόλις κατά 3% σε ετήσια βάση, ενώ τα EBITDA υποχώρησαν σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό διάστημα, χωρίς να έχουν εμφανιστεί ακόμη σαφή σημάδια βελτίωσης.
Παράλληλα, η Citi επισημαίνει ότι η ανάπτυξη της PrizePicks επιβραδύνθηκε αισθητά κατά το πρώτο τρίμηνο, με αύξηση εσόδων μόλις 5% σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες, έναντι ρυθμών άνω του 30% το 2025. Ωστόσο, η διοίκηση εκτιμά ότι η αυξανόμενη συμμετοχή των prediction markets στην πλατφόρμα μπορεί να λειτουργήσει ως καταλύτης ανάπτυξης, ιδιαίτερα ενόψει του Παγκοσμίου Κυπέλλου Ποδοσφαίρου του 2026.
Η επενδυτική τράπεζα σημειώνει επίσης ότι ο καθαρός δανεισμός αυξήθηκε, με τον δείκτη καθαρού δανεισμού προς EBITDA να διαμορφώνεται στις 3,2 φορές, εξέλιξη που ήταν σε μεγάλο βαθμό αναμενόμενη. Παράλληλα, η εταιρεία επανέλαβε τη δέσμευσή της για μέρισμα 0,20 ευρώ ανά μετοχή στο δεύτερο εξάμηνο του 2026, ενώ ανακοίνωσε και πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών ύψους 150 εκατ. ευρώ.
Μετά τα αποτελέσματα, η Citi αυξάνει κατά περίπου 2% τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) των ετών 2026 και 2027, κυρίως λόγω των υψηλότερων εκτιμήσεων για τη συμβολή της Betano. Ωστόσο, η νέα τιμή-στόχος των 13,60 ευρώ παραμένει χαμηλότερη από την τιμή κλεισίματος της 19ης Ιουνίου στα 13,80 ευρώ, γεγονός που μεταφράζεται σε περιορισμένο περιθώριο μεταβολής της τάξης του -1,4%.
Παρά τη συγκρατημένη στάση της, η Citi αναγνωρίζει ότι η Allwyn εξακολουθεί να προσφέρει ελκυστικές αποδόσεις στους μετόχους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση 7,2%, σε συνδυασμό με το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών, οδηγεί σε συνολική αναμενόμενη απόδοση περίπου 5,8%, στοιχείο που λειτουργεί υποστηρικτικά για τη μετοχή.
Σε επίπεδο θεμελιωδών μεγεθών, η Citi προβλέπει ότι οι πωλήσεις της Allwyn θα αυξηθούν από 4,11 δισ. ευρώ το 2025 σε 5,21 δισ. ευρώ το 2026, προσεγγίζοντας τα 5,98 δισ. ευρώ έως το 2028. Τα καθαρά κέρδη αναμένεται να ενισχυθούν από 732 εκατ. ευρώ το 2025 σε 971 εκατ. ευρώ το 2028, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή προβλέπεται να αυξηθούν από 0,95 ευρώ σε 1,21 ευρώ την ίδια περίοδο.
Παρά τις θετικές προοπτικές ανάπτυξης, η Citi θεωρεί ότι η τρέχουσα αποτίμηση αποτυπώνει ήδη μεγάλο μέρος των θετικών εξελίξεων και για τον λόγο αυτό διατηρεί ουδέτερη στάση απέναντι στη μετοχή.