Στο ζενίθ της χρηματοπιστωτικής κρίσης, οι ανώτεροι τραπεζίτες του ελβετικού ομίλου Credit Suisse έλαβαν, στο πλαίσιο του ετήσιου μπόνους, το ποσό των 5,05 δισ. δολαρίων υπό τη μορφή δανείων και ομολόγων που αξιολογούνταν ως «junk».
Τα περιουσιακά αυτά στοιχεία, που το 2008 θεωρούνταν μακροπρόθεσμη επένδυση, πρόσφεραν στην ελβετική επενδυτική τράπεζα έναν τρόπο να απομακρύνει το ρίσκο από τα βιβλία της και χάρισαν στους εργαζομένους μια ευκαιρία να επωφεληθούν από τυχόν ανάκαμψη της αγοράς. Η συμφωνία ήταν η κότα με τα χρυσά αυγά. Τα πάγια απέδωσαν συνολικά 75% από τα τέλη του 2008 έως τον Νοέμβριο του 2011. Στο ίδιο διάστημα, η μετοχή της Credit Suisse απώλεσε 23% της αξίας της.
Φέτος, η τράπεζα θέτει και πάλι σε εφαρμογή την ιδέα.
Την ώρα που η συρρίκνωση των συναλλαγών και το νέο ρυθμιστικό πλαίσιο αναγκάζει τις μεγαλύτερες επιχειρήσεις της Wall Street να «χαλιναγωγήσουν» τις αποζημιώσεις των στελεχών, η Credit Suisse ανακοινώνει πως τα μπόνους των ανώτερων στελεχών για το 2011 θα περιλαμβάνουν ομόλογα, διασφαλισμένα με παράγωγα, πλέον των μετρητών και των μετοχών.
«Προσπαθούμε να επιτύχουμε τη σωστή ισορροπία φέρνοντας στην ίδια ευθεία τους εργαζομένους με τους μετόχους», αναφέρει ο CEO της τράπεζας, Brady Dougan, σε σημείωμα προς το προσωπικό. Πρόκειται για «μια μεταβίβαση κινδύνου από την επιχείρηση στους εργαζομένους». Η Credit Suisse θα απορροφήσει τα πρώτα 500 εκατ. δολάρια της ζημίας του χαρτοφυλακίου, περιορίζοντας το ρίσκο για τους εργαζομένους, σύμφωνα με το ίδιο σημείωμα.
Τον Δεκέμβριο του 2008, ο Dougan είχε JL πει ότι το σχέδιο των μπόνους θα έφερνε την «κατάλληλη ισορροπία» μεταξύ των εργαζομένων, που διαφορετικά μπορεί να πλήττονταν από μεγαλύτερες περικοπές αποδοχών, και των μετόχων, οι οποίοι θα σήκωναν στις πλάτες τους τον κίνδυνο μεγαλύτερων ζημιών, εάν η τράπεζα διατηρούσε τα περιουσιακά στοιχεία στα βιβλία της.
Η χρονική στιγμή αποδείχθηκε άριστη για τους εργαζομένους, οι οποίοι στην πραγματικότητα αγόραζαν όταν «οι αποτιμήσεις θα βρίσκονταν σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα», σχολιάζει η Ann Rutledge, πρώην αναλύτρια της Moody΄s Investors Service και σημερινή διευθύντρια της R&R Consulting στη Νέα Υόρκη.
«Η συμφωνία καρποφόρησε προς όφελος των εργαζομένων». Το Partner Asset Facility, ή PAF, όπως ονομάστηκε το fund των εργαζομένων της Credit Suisse που ιδρύθηκε το 2008, δεν σταμάτησε ποτέ να εμφανίζει κέρδη, ακόμα και όταν η μετοχή της Credit Suisse λαβώθηκε από τα πυρά της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους. Ο τίτλος της τράπεζας, που αναρριχήθηκε 80% το 2009, έχασε το 26% της αξίας του το 2010 και επιπλέον 41 % το περασμένο έτος.
Oι 2.000 συμμετέχοντες στο PAF, που επιβλέπεται από τον γενικό διευθυντή της Credit Suisse, Jonathan McHardy, δεν εξαργυρώνουν ακόμη επιταγές. Η τελική αξία των μετοχών τους στο fund δεν θα καθοριστεί νωρίτερα από το 2016, συμφωνά με πηγή προσκείμενη στην υπόθεση. Προς το παρόν, οι επενδύσεις των εργαζομένων είναι «κλειδωμένες» και οι τελικές αποδόσεις ενδέχεται να αλλάξουν. Η Credit Suisse, όμως, εξακολουθεί να πιστεύει στην ιδέα.
Αναφερόμενος στα νέα ομόλογα που θα περιλαμβάνουν τα μπόνους, ο Dougan γράφει: «Πρόκειται για μια υψηλού κινδύνου επένδυση, ωστόσο η κα-λύτερή μας εκτίμηση από την πραγματική εμπειρία είναι ότι θα εξοφλήσουν τόκους και κεφάλαιο στο ακέραιο».
Πηγή:www.capital.gr
