Ο οίκος αξιολόγησης DBRS υποβάθμισε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Γαλλίας για το μακροπρόθεσμο αξιόχρεο από AA (high) σε AA, μεταβάλλοντας παράλληλα την τάση (outlook) από αρνητική σε σταθερή. Την ίδια στιγμή, επιβεβαίωσε τις βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις σε R-1 (high) με σταθερή προοπτική.
Η σταθερή προοπτική αντικατοπτρίζει την εκτίμηση της DBRS ότι οι κίνδυνοι για την πιστοληπτική αξιολόγηση είναι ισορροπημένοι. Η Γαλλία εξακολουθεί να διαθέτει ισχυρά πλεονεκτήματα, όπως:
- πλούσια και διαφοροποιημένη οικονομία,
- στιβαρούς θεσμούς και αποτελεσματική διαχείριση χρέους,
- περιορισμένους κινδύνους στον εξωτερικό τομέα και στο χρηματοπιστωτικό σύστημα,
- κεντρικό ρόλο στην Ευρωζώνη και ισχυρή στρατιωτική ισχύ στην ΕΕ.
Η υποβάθμιση αντανακλά την εκτίμηση της DBRS ότι η πορεία δημοσιονομικής προσαρμογής της Γαλλίας θα είναι πιο αργή από ό,τι προβλέπεται στο Μεσοπρόθεσμο Δημοσιονομικό Σχέδιο (MTFSP) που παρουσιάστηκε τον Οκτώβριο 2024 εξ αιτίας της πολιτικής αβεβαιότητας.
Η Γαλλία κατέγραψε το μεγαλύτερο έλλειμμα στην Ευρωζώνη το 2024 και αναμένεται να επαναλάβει την επίδοση αυτή και το 2025. Για να επιτευχθεί ο στόχος ελλείμματος 4,6% του ΑΕΠ το 2026, απαιτείται μεγάλη προσαρμογή.
Το χρέος προς ΑΕΠ αναμένεται να παραμείνει υψηλό για μεγαλύτερο διάστημα από το αρχικά προβλεπόμενο. Το ΜΤFSP είχε θέσει στόχο κορύφωσης στο 116,5% το 2027, ωστόσο η ετήσια έκθεση προόδου του Απριλίου 2025 αναθεώρησε το ποσοστό σε 118,1%. Το ΔΝΤ, με συντηρητικά σενάρια, προβλέπει ακόμη υψηλότερα επίπεδα χρέους.
Οι αυξημένες ανάγκες δανεισμού θα φέρουν και υψηλότερο κόστος εξυπηρέτησης χρέους. Σύμφωνα με το ΔΝΤ, τα επιτόκια θα ανέλθουν στο 2,6% του ΑΕΠ το 2027, έναντι 1,3% το 2020, ενώ στην Ευρωζώνη το αντίστοιχο ποσοστό θα φτάσει το 2%.
