Με μικτά πρόσημα ξεκίνησε η εβδομάδα στις ασιατικές αγορές, καθώς οι επενδυτές επιχειρούν να ισορροπήσουν ανάμεσα στα ασθενέστερα των εκτιμήσεων στοιχεία για την ιαπωνική οικονομία, στις νέες πιέσεις που δέχεται το γιεν και στα εταιρικά αποτελέσματα στην Κίνα.
Η εικόνα στην περιοχή παραμένει επιλεκτική, με την Ιαπωνία και το Χονγκ Κονγκ να κινούνται ανοδικά, ενώ οι απώλειες στην Αυστραλία και η υποχώρηση της Kweichow Moutai στην Κίνα περιόρισαν τη διάθεση για ανάληψη μεγαλύτερου ρίσκου.
Ο Nikkei 225 στην Ιαπωνία ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση με άνοδο 0,74%, παρά το γεγονός ότι τα νέα στοιχεία για το ΑΕΠ έδειξαν σαφή επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας.
Στο Χονγκ Κονγκ, ο Hang Seng ενισχύθηκε κατά 1,69%, ενώ στην ηπειρωτική Κίνα ο CSI 300 σημείωσε οριακή άνοδο 0,13%. Αντίθετα, στην Αυστραλία ο S&P/ASX 200 υποχώρησε κατά 0,46%. Οι αγορές της Νότιας Κορέας παρέμειναν κλειστές λόγω αργίας.
Ιαπωνία: Ανάπτυξη 1,1% και νέα διλήμματα για την BoJ
Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος βρέθηκε η Ιαπωνία, καθώς η οικονομία της χώρας αναπτύχθηκε με ετήσιο ρυθμό 1,1% στο δεύτερο τρίμηνο του 2026, αισθητά χαμηλότερα από τη μέση εκτίμηση της αγοράς για 2%. Σε τριμηνιαία βάση, το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,3%, έναντι πρόβλεψης για 0,5%.
Πίσω από τον χαμηλότερο ρυθμό ανάπτυξης βρίσκεται κυρίως η αδυναμία της εγχώριας ζήτησης. Η ιδιωτική κατανάλωση παρέμεινε ουσιαστικά στάσιμη, καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις συνεχίζουν να περιορίζουν την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών, ενώ οι επιχειρηματικές επενδύσεις μειώθηκαν κατά 1,2%. Στον αντίποδα, οι εξαγωγές και συνολικά ο εξωτερικός τομέας λειτούργησαν υποστηρικτικά για το ΑΕΠ.
Τα στοιχεία δημιουργούν ένα σύνθετο σκηνικό για την Bank of Japan, καθώς η κεντρική τράπεζα καλείται να σταθμίσει την αδυναμία της εγχώριας οικονομίας απέναντι στις πληθωριστικές πιέσεις που προκαλούν το αδύναμο γιεν και το αυξημένο ενεργειακό κόστος.
Η αγορά εξακολουθεί να εξετάζει το ενδεχόμενο περαιτέρω αύξησης των επιτοκίων από την BoJ, με ορισμένους αναλυτές να θεωρούν πιθανή ακόμη και μια κίνηση τον Σεπτέμβριο.
Το γιεν ξανά κοντά στις 160 μονάδες
Στην αγορά συναλλάγματος, το γιεν κινείται γύρω από τα 159,08 ανά δολάριο, έχοντας χάσει σημαντικό μέρος των κερδών που είχε εξασφαλίσει μετά τη συντονισμένη παρέμβαση ΗΠΑ και Ιαπωνίας τον προηγούμενο μήνα. Τη Δευτέρα κατέγραφε πάντως μικρή ενίσχυση περίπου 0,2%, στα 159,075 γιεν ανά δολάριο.
Η Sree Kochugovindan, senior research economist στην Aberdeen Investments, επισημαίνει ότι οι θεμελιώδεις προϋποθέσεις για μια πιο διατηρήσιμη ενίσχυση του ιαπωνικού νομίσματος δεν έχουν ακόμη διαμορφωθεί. Καθοριστικός παράγοντας παραμένει η μεγάλη διαφορά επιτοκίων μεταξύ Ιαπωνίας και άλλων μεγάλων οικονομιών.
Αυτό σημαίνει ότι το βάρος πέφτει εκ νέου στην BoJ. Μια πιο αποφασιστική πορεία αύξησης των επιτοκίων, συνοδευόμενη από σαφέστερο μήνυμα για ταχύτερη ομαλοποίηση της νομισματικής πολιτικής, θα μπορούσε να προσφέρει μεγαλύτερη στήριξη στο νόμισμα.
Το δίλημμα, ωστόσο, είναι εμφανές: η BoJ χρειάζεται υψηλότερα επιτόκια για να περιορίσει τις πιέσεις στο γιεν, αλλά η πραγματική οικονομία δείχνει ότι δεν διαθέτει ακόμη ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική.
Πτώση 4,5% για την Kweichow Moutai
Στην Κίνα, στο επίκεντρο βρέθηκε η Kweichow Moutai, η μετοχή της οποίας υποχώρησε περίπου 4,5%, καθώς τα εξαμηνιαία αποτελέσματα επανέφεραν στο προσκήνιο τις ανησυχίες για την κατάσταση της κινεζικής κατανάλωσης.
Η κορυφαία εταιρεία premium αλκοολούχων ποτών ανακοίνωσε συνολικά έσοδα 92,28 δισ. γουάν, αυξημένα κατά μόλις 1,3% σε ετήσια βάση. Τα λειτουργικά έσοδα διαμορφώθηκαν στα 90,70 δισ. γουάν, αυξημένα κατά 1,47%, ενώ τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους μειώθηκαν κατά 1,95% στα 44,52 δισ. γουάν.
Η εικόνα αποκτά ιδιαίτερη σημασία επειδή η Kweichow Moutai θεωρείται ένας από τους σημαντικότερους χρηματιστηριακούς «καθρέφτες» της κινεζικής premium κατανάλωσης. Η υποχώρηση της κερδοφορίας, παρά την οριακή αύξηση των πωλήσεων, ενισχύει τον προβληματισμό για τις πιέσεις που εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν οι Κινέζοι καταναλωτές.
Παράλληλα, τα αποτελέσματα δείχνουν σημαντική μεταβολή στο μοντέλο πωλήσεων της εταιρείας. Οι άμεσες πωλήσεις αυξήθηκαν σχεδόν 30%, ενώ οι πωλήσεις μέσω χονδρικής υποχώρησαν πάνω από 21%, με την ψηφιακή πλατφόρμα iMoutai να αποκτά σαφώς μεγαλύτερο βάρος.
Η Ασία αναζητεί κατεύθυνση
Η πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας επιβεβαιώνει ότι οι ασιατικές αγορές εισέρχονται σε μια περίοδο κατά την οποία νομισματική πολιτική, συναλλαγματικές ισοτιμίες και εταιρική κερδοφορία θα καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό τις επόμενες κινήσεις.
Στην Ιαπωνία, η μεγάλη συζήτηση αφορά το πόσο γρήγορα μπορεί να κινηθεί η BoJ χωρίς να επιβαρύνει μια οικονομία που αναπτύσσεται με χαμηλότερο ρυθμό από τον αναμενόμενο. Στην Κίνα, αντίθετα, το ερώτημα παραμένει εάν η εγχώρια κατανάλωση μπορεί να αποκτήσει μεγαλύτερη δυναμική και να στηρίξει τις εταιρικές επιδόσεις.
Για την ώρα, η άνοδος του Nikkei και κυρίως του Hang Seng δείχνει ότι η διάθεση για ρίσκο δεν έχει χαθεί. Ωστόσο, η αδυναμία του γιεν, η χαμηλότερη ανάπτυξη της Ιαπωνίας και τα σημάδια κόπωσης από έναν κινεζικό κολοσσό όπως η Kweichow Moutai κρατούν τους επενδυτές σε εγρήγορση.