Από ΒΕΤΑ ΑΧΕΠΕΥ – Κίμων Βασσιλάκος.
Ο Οκτώβριος χαρακτηρίστηκε από αποκλίνουσες εξελίξεις στις διεθνείς χρηματοπιστωτικές αγορές, καθώς η γεωπολιτική αβεβαιότητα, οι πληθωριστικές πιέσεις και οι μεταβαλλόμενες προσδοκίες σχετικά με τη νομισματική πολιτική επηρέασαν το επενδυτικό κλίμα. Παρά την ανθεκτικότητα της παγκόσμιας οικονομίας, οι ανησυχίες για τις τιμές της ενέργειας, το δημόσιο χρέος, τα επιτόκια και τις αυξημένες αποτιμήσεις των μετοχών ενίσχυσαν την τάση για μια πιο επιφυλακτική επενδυτική προσέγγιση. Οι ευρωπαϊκές αγορές παρουσίασαν γενικά καλύτερες επιδόσεις σε σύγκριση με τις αγορές των ΗΠΑ και της Ασίας, ενώ οι μετοχές του τεχνολογικού κλάδου δέχθηκαν εκ νέου έντονες ρευστοποιήσεις. Οι συναλλαγματικές διακυμάνσεις αντανακλούσαν τις διαφοροποιήσεις στις οικονομικές επιδόσεις και στις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική, ενώ οι αγορές εμπορευμάτων επηρεάστηκαν από τις γεωπολιτικές εξελίξεις. Οι αμερικανικές τεχνολογικές εταιρείες ενδέχεται να αντιμετωπίσουν περαιτέρω μεταβλητότητα, καθώς οι επενδυτές αξιολογούν την κερδοφορία των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη. Οι ευρωπαϊκοί χρηματοπιστωτικοί, βιομηχανικοί και αμυντικοί κλάδοι θα μπορούσαν να προσφέρουν επιλεκτικές επενδυτικές ευκαιρίες, αν και οι κίνδυνοι που συνδέονται με την ενέργεια παραμένουν σημαντικοί.
Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων κινήθηκαν πτωτικά προς το τέλος του μήνα, υποδηλώνοντας κάποια αποκλιμάκωση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό και τα επιτόκια. Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου υποχώρησε από περίπου 5.30% στα τέλη Σεπτεμβρίου σε 4.92%. Η αντίστοιχη απόδοση στη Γερμανία μειώθηκε από 3.58% σε 3.32%,
Σύμφωνα με την έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ), ο ρυθμός αύξησης του παγκόσμιου ΑΕΠ εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί περίπου στο 3,1% το 2026 και στο 3.4% το 2027. Ωστόσο, οι κίνδυνοι εξακολουθούν να είναι προσανατολισμένοι προς χαμηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης, ιδίως σε περίπτωση εντατικοποίησης των γεωπολιτικών εντάσεων ή διατήρησης των τιμών της ενέργειας σε υψηλά επίπεδα. Η παγκόσμια οικονομία εξακολουθεί να λειτουργεί υπό συνθήκες περιοριστικής χρηματοδότησης, υψηλού δημόσιου χρέους, γεωπολιτικού κατακερματισμού και αβεβαιότητας όσον αφορά το διεθνές εμπόριο. Αντίθετα, οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη (AI), στις τεχνολογίες ημιαγωγών και στις ψηφιακές υποδομές εξακολουθούν να αποτελούν σημαντικούς παράγοντες οικονομικής ανάπτυξης, ιδιαίτερα στις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ασία. Η οικονομία των ΗΠΑ παρουσίασε ανθεκτικότητα, υποστηριζόμενη από την καταναλωτική δαπάνη, τις επιχειρηματικές επενδύσεις και τις δαπάνες που συνδέονται με την τεχνολογία. Ωστόσο, ο επίμονος πληθωρισμός και η αύξηση του ενεργειακού κόστους συνέχισαν να δυσχεραίνουν τις προσπάθειες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να εξισορροπήσει την οικονομική ανάπτυξη με τη σταθερότητα των τιμών.
Στην Ευρώπη, το επενδυτικό κλίμα ήταν πιο επιφυλακτικό, με τον STOXX Europe 600 να υποχωρεί περίπου 2,5%. Η επίδοση αυτή αντανακλά τον συνδυασμό υψηλότερου ενεργειακού κόστους, αυξημένων αποδόσεων των ομολόγων και ασθενέστερων προοπτικών οικονομικής ανάπτυξης. Η ευρωπαϊκή αγορά παρέμεινε περισσότερο ευάλωτη στις επιπτώσεις του ενεργειακού κόστους.
Οι αγορές συναλλάγματος επηρεάστηκαν κυρίως από τις προσδοκίες για τα επιτόκια, τη γεωπολιτική αβεβαιότητα και τις διαφοροποιήσεις στις οικονομικές επιδόσεις. Το ευρώ αποδυναμώθηκε κατά περίπου 1.5% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, με την ισοτιμία EUR/USD να υποχωρεί από το 1.133 στα τέλη Σεπτεμβρίου σε περίπου 1.116 στο τέλος Οκτωβρίου. Η σχετική οικονομική αδυναμία και η έκθεση της Ευρώπης στο αυξημένο ενεργειακό κόστος συνέβαλαν στην υποτίμησή του.
Οι αγορές εμπορευμάτων παρουσίασαν σημαντική μεταβλητότητα, ιδιαίτερα στους τομείς της ενέργειας- πετρελαίου και των πολύτιμων μετάλλων. Οι τιμές του αργού πετρελαίου αυξήθηκαν κατά περίπου 15.2%, φθάνοντας στα 104.12 δολάρια ανά βαρέλι το Brend στο τέλος Οκτωβρίου. Η γεωπολιτική αβεβαιότητα και οι ανησυχίες για ενδεχόμενες διαταραχές στην παραγωγή και στην διάθεση πετρελαίου στη Μέση Ανατολή αποτέλεσαν τους βασικούς παράγοντες ανόδου. Οι τιμές των εμπορευμάτων παραμένουν εκτεθειμένες σε γεωπολιτικούς κινδύνους. Η πορεία του χρυσού θα εξαρτηθεί από τα πραγματικά επιτόκια, τη ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες και την επενδυτική διάθεση για αμυντικά περιουσιακά στοιχεία.
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Οι τιμές και αποδόσεις που παρουσιάζονται σε αυτό το έγγραφο είναι μέχρι και την Παρ. 30 Οκτωβρίου 2026.
|
