Τα ενοποιημένα οικονομικά αποτελέσματά της για τη χρήση που έληξε την 31η Δεκεμβρίου 2025 ανακοίνωσε η Viohalco S.A. με την εταιρεία να καταγράφει αύξηση 9% στον κύκλο εργασιών της, στα 7,2 δισ. ευρώ .
Συγκεκριμένα:
• Ο κύκλος εργασιών ύψους 7,2 δισ. ευρώ, αυξήθηκε κατά 9% σε ετήσια βάση (2024: 6,6 δισ. ευρώ), κυρίως λόγω των υψηλότερων όγκων πωλήσεων και των υψηλότερων τιμών.
• H λειτουργική κερδοφορία (a-EBITDA) ανήλθε σε 727 εκατ. ευρώ (2024: 604 εκατ. ευρώ), βελτιωμένη κατά 20% σε ετήσια βάση, αντανακλώντας τη συνεχιζόμενη έμφαση σε κατηγορίες προϊόντων με υψηλότερα περιθώρια κέρδους και την συνετή διαχείριση κόστους.
• Τα κέρδη προ φόρου εισοδήματος ανήλθαν σε 398 εκατ. ευρώ (2024: 274 εκατ. ευρώ), αυξημένα κατά 45% σε ετήσια βάση, αντανακλώντας την ισχυρή δυναμική των κλάδων αλουμινίου, καλωδίων και σωλήνων χάλυβα, παράλληλα με τη σταδιακή ανάκαμψη του κλάδου χάλυβα.
• Ο καθαρός δανεισμός ανήλθε σε 1.496 εκατ. ευρώ (2024: 1.513 εκατ. ευρώ), μειωμένος ελαφρά κατά 17 εκατ. ευρώ, καταδεικνύοντας καλύτερα λειτουργικά αποτελέσματα και πειθαρχημένη διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης, παρά τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη.
• Ο καθαρός δανεισμός/EBITDA μειώθηκε σε 2,1x (2024: 2,5x), αποτυπώνοντας την ισχυρή αύξηση του EBITDA. • Προτεινόμενο μικτό1 μέρισμα 0,27 ευρώ ανά μετοχή.
Μέρισμα
Η Viohalco S.A. γνωστοποιεί στο επενδυτικό κοινό ότι το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας στις 5 Μαρτίου 2026 αποφάσισε να προτείνει στην Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων της τη διανομή μεικτού μερίσματος που ανέρχεται στο ποσό των 0,27 ευρώ ανά μετοχή.
Σχολιάζοντας τα αποτελέσματα, ο Διευθύνων Σύμβουλος Ιπποκράτης Ιωάννης Στασινόπουλος δήλωσε:
«Το 2025, συνεχίσαμε να αναπτύσσουμε περαιτέρω τη δυναμική που έχει το ευρύ και με μεγάλη διαφοροποίηση χαρτοφυλάκιο μας, την ανταγωνιστική μας θέση και τη βελτιστοποίηση της παραγωγικής μας βάσης για να ανταποκριθούμε αποτελεσματικά στο ολοένα και πιο ασταθές περιβάλλον.
Παρά τις συνεχιζόμενες εξωτερικές προκλήσεις, παραμείναμε προσηλωμένοι, ευέλικτοι και κοντά στους πελάτες μας, γεγονός που μας επέτρεψε, όχι μόνο να προσαρμοστούμε, αλλά και να αξιοποιήσουμε ευκαιρίες ανάπτυξης σε όλη την έκταση του παγκόσμιου αποτυπώματος των δραστηριοτήτων μας. Αυτό αντανακλάται ξεκάθαρα στις ισχυρές οικονομικές μας επιδόσεις, με αύξηση του κύκλου εργασιών κατά 9% σε ετήσια βάση και του αναπροσαρμοσμένου EBITDA κατά 20% σε 727 εκατ. ευρώ.
Η ουσιαστική βελτίωση της κερδοφορίας, χάρη στη θετική πορεία των κλάδων αλουμινίου, καλωδίων και σωλήνων χάλυβα, παράλληλα με την αξιοσημείωτη ανάκαμψη του κλάδου χάλυβα, αποδεικνύει ότι η στρατηγική μας αποφέρει απτά αποτελέσματα. Κοιτώντας μπροστά, παραμένουμε απόλυτα προσηλωμένοι στη συνεχή λειτουργική βελτιστοποίηση, στην καινοτομία των προϊόντων που προσφέρουμε και στη στοχευμένη επέκταση σε τομείς της αγοράς με θετική προοπτική, με στόχο τη δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας για όλους τους συμμέτοχους.
Οι πρόσφατες κανονιστικές εξελίξεις στην Ευρωπαϊκή Ένωση – συμπεριλαμβανομένων των μέτρων προστασίας στον χάλυβα που αναμένεται να οριστικοποιηθούν και να εφαρμοστούν το προσεχές διάστημα – αναμένεται να αντιμετωπίσουν, σε κάποιο βαθμό, τις υφιστάμενες στρεβλώσεις της αγοράς, να ενισχύσουν την ανταγωνιστικότητά μας και να δημιουργήσουν ένα πιο ευνοϊκό περιβάλλον για βιώσιμη ανάπτυξη. »
Οικονομική ανασκόπηση
Το 2025, ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών της Viohalco αυξήθηκε κατά 9% σε 7,23 δισ. ευρώ (2024: 6,63 δισ. ευρώ).
Το ενοποιημένο a-EBITDA αυξήθηκε κατά 20% στα 727 εκατ. ευρώ (2024: 604 εκατ. ευρώ), χάρη στις ισχυρότερες λειτουργικές επιδόσεις στους περισσότερους κλάδους, και κυρίως τους κλάδους αλουμινίου, καλωδίων, σωλήνων χάλυβα και χάλυβα.
Τα ενοποιημένα κέρδη προ φόρου εισοδήματος αυξήθηκαν κατά 45% και διαμορφώθηκαν σε 398 εκατ. ευρώ, έναντι 274 εκατ. ευρώ το 2024.
Τα ενοποιημένα καθαρά κέρδη μετά φόρων και δικαιωμάτων μειοψηφίας αυξήθηκαν κατά 46% και ανήλθαν σε 235 εκατ. ευρώ (2024: 161 εκατ. ευρώ), με τα κέρδη ανά μετοχή να διαμορφώνονται σε 0,91 ευρώ (2024: 0,62 ευρώ).
Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες για το έτος ανήλθαν σε 428 εκατ. ευρώ (2024: 434 εκατ. ευρώ), οι οποίες αφορούσαν κυρίως τις ακόλουθες επενδύσεις:
Οι επενδύσεις του κλάδου αλουμινίου ανήλθαν σε 66 εκατ. ευρώ και συνδέονταν κυρίως με λειτουργικές βελτιώσεις στα εργοστάσια αλουμινίου στην Ελλάδα και το Ηνωμένο Βασίλειο, καθώς και την ενίσχυση του εργοστασίου διέλασης στη Βουλγαρία για την παραγωγή προϊόντων για την αυτοκινητοβιομηχανία.
Οι επενδύσεις του κλάδου χαλκού ανήλθαν σε 30 εκατ. ευρώ και αφορούσαν κυρίως στην αύξηση της ευελιξίας παραγωγής και στη βελτιστοποίηση της προμήθειας χαλκού, με τη χρήση οικονομικά αποδοτικότερων πρώτων υλών.
Όσον αφορά στον κλάδο καλωδίων, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ανήλθαν σε 232 εκατ. ευρώ και σχετίζονται κυρίως με την υλοποίηση της προγραμματισμένης επέκτασης της παραγωγικής δυναμικότητας του εργοστασίου υποβρύχιων καλωδίων στην Κόρινθο, τις νέες γραμμές παραγωγής και το νέο εξοπλισμό για τα εργοστάσια χερσαίων καλωδίων στη Θήβα, καθώς και την ανάπτυξη της νέας παραγωγικής μονάδας καλωδίων στις ΗΠΑ.
Οι επενδύσεις στον κλάδο σωλήνων χάλυβα ανήλθαν σε 29 εκατ. ευρώ και σχετίζονται με τις αναβαθμίσεις του εργοστασίου στη Θίσβη.
Οι επενδύσεις του κλάδου χάλυβα ανήλθαν σε 41 εκατ. ευρώ, επικεντρωμένες κυρίως στις λειτουργικές βελτιώσεις στα εργοστάσια χάλυβα και στην αποδοτικότερη χρήση πόρων.
Οι επενδύσεις του τομέα ακινήτων ανήλθαν σε 26 εκατ. ευρώ και αφορούν κυρίως κατασκευαστικές εργασίες σε γραφειακά και οικιστικά ακίνητα στην Αθήνα.
Οι επενδύσεις του κλάδου λοιπών δραστηριοτήτων ανήλθαν σε 5 εκατ. ευρώ και σχετίζονται κυρίως με την επέκταση του λιμένα της Θίσβης από τη ΔΙΑ.ΒΙ.ΠΕ.ΘΙ.Β., θυγατρική της Viohalco και λοιπές επενδύσεις από τις υπόλοιπες θυγατρικές των κλάδων. Το κεφάλαιο κίνησης αυξήθηκε οριακά κατά 1%, παρά την εύρωστη ανάπτυξη.
Ο καθαρός δανεισμός μειώθηκε ελαφρά σε 1.496 εκατ. ευρώ (31 Δεκεμβρίου 2024: 1.513 εκατ. ευρώ), αποτυπώνοντας καλύτερα λειτουργικά αποτελέσματα και συνετή διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης, παρά τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη.
Επισκόπηση επιδόσεων ανά τομέα
Βιομηχανικός Τομέας
Αλουμίνιο
Το 2025, ο κύκλος εργασιών του κλάδου αλουμινίου ανήλθε σε 2.249 εκατ. ευρώ (2024:
2.020 εκατ. ευρώ), ενώ τα κέρδη προ φόρων αυξήθηκαν σε 78 εκατ. ευρώ έναντι 63 εκατ.
ευρώ το 2024. Παρά το γεγονός ότι το αυξημένο κόστος ενέργειας άσκησε σημαντική πίεση
στις επιδόσεις, το a-EBITDA αυξήθηκε κατά 13% σε ετήσια βάση, ενώ το EBIT ανήλθε σε
111 εκατ. ευρώ, αποτυπώνοντας την ανθεκτικότητα του επιχειρηματικού μοντέλου της
εταιρίας και την αυστηρή τήρηση του χρονοδιαγράμματος εκτέλεσης έργων.
Το δεύτερο εξάμηνο του έτους χαρακτηρίστηκε από την αναταραχή στις αγορές, λόγω της
επιβολής δασμών εισαγωγής 50% στις ΗΠΑ, γεγονός που επηρέασε τις παγκόσμιες ροές
αλουμινίου. Η διαθεσιμότητα σκραπ αλουμινίου στην Ευρώπη παρέμεινε περιορισμένη καθ’
όλη τη διάρκεια του έτους, με αποτέλεσμα την αύξηση του κόστους πρώτων υλών. Ωστόσο, ο όγκος πωλήσεων ανακατανεμήθηκε με επιτυχία σε εναλλακτικές γεωγραφικές περιοχές και τελικές αγορές. Το 2025, ο τομέας αλουμινίου της ElvalHalcor κατέγραψε εύρωστες λειτουργικές επιδόσεις σε ένα ασταθές περιβάλλον αγοράς. Παρά τις συνεχείς οικονομικές και γεωπολιτικές εντάσεις και την πίεση που ασκήθηκε στα περιθώρια κέρδους, λόγω των αυξημένων τιμών σκραπ και των δασμολογικών επιπτώσεων, το 2025
ήταν ένα έτος σημαντικής ανάπτυξης, χάρη στο ελκυστικό προϊοντικό μείγμα, τις βελτιωμένες τιμές κατεργασίας και τον όγκο πωλήσεων που ανήλθε σε 428 χιλιάδες τόνους.
Η ισχυρή ζήτηση στους τομείς άκαμπτης και εύκαμπτης συσκευασίας και της αυτοκινητοβιομηχανίας αντιστάθμισε τις ασθενέστερες συνθήκες της αγοράς των βιομηχανικών εφαρμογών και των προϊόντων γενικών βιομηχανικών χρήσεων.
Οι ενισχυμένες επιδόσεις της Bridgnorth Aluminium οφείλονται κυρίως στον υψηλότερο όγκο πωλήσεων. Κατά τη διάρκεια του δεύτερου εξαμήνου, η εταιρία αξιοποίησε την αυξανόμενη ζήτηση των ΗΠΑ για ρόλους αλουμινίου, προέλευσης από το Ηνωμένο Βασίλειο, οι οποίοι υπόκεινται σε χαμηλότερους δασμούς σε σύγκριση με άλλες περιοχές. Όσον αφορά στο 2026, στην Bridgnorth Aluminium αναμένει να συνεχιστεί η ισχυρή ζήτηση, χάρη στις αυξανόμενες ευκαιρίες στις ΗΠΑ. Η εταιρία θα συνεχίσει να επικεντρώνεται στην ανάκτηση της δυναμικής της ως προς την αξιοπιστία σε θέματα λειτουργίας, ποιότητας και κόστους,
προκειμένου να καλύψει τις τρέχουσες και τις μελλοντικές απαιτήσεις των πελατών της, καθώς και στην περαιτέρω επέκταση του όγκου παραγωγής της.
Η Etem Gestamp κατέγραψε εύρωστες επιδόσεις το 2025, επιτυγχάνοντας σταθερή ανάπτυξη του κύκλου εργασιών και της κερδοφορίας, χάρη στη συνεχή ανάπτυξη και αξιοποίηση των προγραμμάτων της για την αυτοκινητοβιομηχανία. Παρά τις δυσχέρειες του δεύτερου εξαμήνου που σημαδεύτηκε από τις δασμολογικές αναταραχές σε όλες τις βασικές διεθνείς αγορές, η εταιρία διατήρησε έντονη εμπορική δυναμική, διαφυλάσσοντας τη ρευστότητα της μέσω αυστηρού ελέγχου των λειτουργικών και κεφαλαιουχικών
δαπανών. Για το 2026, η Etem Gestamp αναμένει να επιτύχει αντίστοιχο επίπεδο επιδόσεων.
Η εταιρία θα συνεχίσει να επικεντρώνεται στη βελτίωση της λειτουργικής αποδοτικότητας και της παραγωγικότητας, μέσω στοχευμένων πρωτοβουλιών σε όλο το εύρος της παραγωγής της, ενώ θα εντείνει τις εμπορικές προσπάθειες για διεύρυνση του χαρτοφυλακίου προϊόντων και της πελατειακής βάσης της, ενισχύοντας περαιτέρω τη θέση της, τόσο σε υφιστάμενα, όσο και σε νέα τμήματα της αγοράς. Παρά τις υψηλότερες τιμές στο LME, ο κλάδος αλουμινίου πέτυχε εύρωστες ταμειακές ροές, χάρη στο
βελτιωμένο κεφάλαιο κίνησης (κατά 4,3% σε ετήσια βάση) και το ισχυρό EBITDA ύψους 170 εκατ. ευρώ. Τα μεγέθη αυτά ήταν αρκετά για να καλύψουν τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, ενώ συνέβαλαν στη συνολική μείωση του καθαρού δανεισμού.
Ο κλάδος αλουμινίου πραγματοποίησε επιλεκτικές επενδύσεις σε όλες τις λειτουργίες του κατά τη διάρκεια του έτους. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους 66 εκατ. ευρώ διοχετεύτηκαν στην ενίσχυση της υποδομής θερμής έλασης στην παραγωγική εγκατάσταση της Elval, στις αναβαθμίσεις εξοπλισμού στις εγκαταστάσεις foil αλουμινίου της Συμετάλ, επιτρέποντας τις βελτιώσεις ποιότητας στις λύσεις προστιθέμενης αξίας για την εύκαμπτη συσκευασία, σε λειτουργικές βελτιώσεις στο Bridgnorth Aluminium και σε βελτιώσεις της πρέσας της Etem Gestamp στη Βουλγαρία για την παραγωγή εξαρτημάτων για την αυτοκινητοβιομηχανία.
Ως προς τις προοπτικές του κλάδου αλουμινίου στο σύνολό του, η ευρωπαϊκή αγορά αναμένεται να συνεχίσει να παρουσιάζει δυσκολίες, λόγω του υψηλού κόστους ενέργειας και των συνεχιζόμενων περιορισμών στην εφοδιαστική αλυσίδα, χωρίς σαφείς ενδείξεις σταθεροποίησης στο άμεσο μέλλον. Ενώ το βραχυπρόθεσμο οικονομικό περιβάλλον συνεχίζει να αντιμετωπίζει πιέσεις από τις εμπορικές πολιτικές και την ασταθή βιομηχανική ζήτηση, οι μακροπρόθεσμες προοπτικές για το αλουμίνιο παραμένουν θετικές,
ενισχυμένες από τον κρίσιμο ρόλο του στην παγκόσμια μετάβαση απεξάρτησης από τον άνθρακα.
Χαλκός
Ο κύκλος εργασιών του κλάδου χαλκού αυξήθηκε κατά 3% σε 1.796 εκατ. ευρώ το 2025,
από 1.749 εκατ. ευρώ το 2024, κυρίως λόγω της υψηλότερης μέσης τιμής χαλκού στο LME.
Η μέση τιμή χαλκού στο LME αυξήθηκε σε 8.801 ευρώ/τόνο (2024: 8.454 ευρώ/τόνο), ενώ ο ψευδάργυρος κατέγραψε ελαφρά κάμψη στα 2.543 ευρώ/τόνο (2024: 2.569 ευρώ/τόνο).
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι τιμές μετάλλων στο LME αυξήθηκαν δραστικά το τελευταίο
τρίμηνο του έτους, λόγω των περιορισμών στην εφοδιαστική αλυσίδα.
Παρά τις δυσχερείς μακροοικονομικές συνθήκες, οι όγκοι πωλήσεων αυξήθηκαν κατά 0,5%
σε ετήσια βάση, με άνοδο των πωλήσεων για τους σωλήνες και τα προϊόντα διέλασης
χαλκού (bus bars/rods) κατά 4,8% και 10,9%, αντίστοιχα. Η ζήτηση για τις λάμες χαλκού
(bus bars) παραγωγής της Sofia Med ενισχύθηκε κυρίως από την ανάπτυξη κέντρων
δεδομένων (data centres) και τις εφαρμογές δικτύων ισχύος, ιδίως στις ΗΠΑ. Ενώ οι εμπορικοί δασμοί που επιβλήθηκαν τον Αύγουστο επηρέασαν αρνητικά τους όγκους πωλήσεων στις ΗΠΑ κατά το δεύτερο εξάμηνο, οι πωλήσεις για λάμες χαλκού για το έτος παρέμειναν υψηλότερα από το 2024.
Αντιθέτως, οι πωλήσεις πλατέων προϊόντων έλασης μειώθηκαν κατά 4,7%, αποτυπώνοντας τον αυξημένο ανταγωνισμό και τις δύσκολες συνθήκες της αγοράς, καθώς και παροδικά λειτουργικά ζητήματα που επηρέασαν την
αξιοποίηση των νέων επενδύσεων και τον συνολικό όγκο παραγωγής. Παρά το υποτονικό οικονομικό περιβάλλον, ο όγκος πωλήσεων που σχετίζεται με τα δίκτυα ενέργειας και ισχύος και τον κλάδο δόμησης και κατασκευών αυξήθηκε κατά 5,6% και 1,3% αντίστοιχα. Αντιθέτως, ο όγκος πωλήσεων για τις βιομηχανικές εφαρμογές συρρικνώθηκε κατά 9,0%.
Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε 61 εκατ. ευρώ, ενώ το a-EBITDA μειώθηκε κατά 12,7% σε ετήσια βάση στα 96 εκατ. ευρώ το 2025, κυρίως λόγω του αυξημένου κόστους ενέργειας, του συνολικού πληθωριστικού κόστους και της δυσμενούς μετατόπισης του μείγματος πωλήσεων. Σε συνδυασμό με την πτώση του
λογιστικού αποτελέσματος μετάλλου κατά 5,6 εκατ. ευρώ σε 5,9 εκατ. ευρώ το 2025, τα παραπάνω συνέβαλαν στη μείωση του EBIT, το οποίο ανήλθε σε 78 εκατ. ευρώ το 2025, έναντι 94 εκατ. ευρώ το 2024.
Η σημαντική άνοδος των τιμών στο LME κατά το τελευταίο τρίμηνο του έτους και οι ακανόνιστες ροές προμήθειας πρώτων υλών άσκησαν πίεση στο κεφάλαιο κίνησης του κλάδου και κατά συνέπεια περιόρισαν την περαιτέρω βελτίωση του καθαρού δανεισμού.
Οι επενδύσεις κατά τη διάρκεια του έτους ανήλθαν σε 29,6 εκατ. ευρώ, επικεντρωμένες στην αύξηση της ευελιξίας της παραγωγής και στη βελτιστοποίηση της προμήθειας χαλκού, παράλληλα με τη χρήση οικονομικά αποδοτικότερων πρώτων υλών. Οι επενδύσεις αυτές στήριξαν τις εμπορικές πρωτοβουλίες που είχαν ως στόχο την ενίσχυση της δυναμικής σε αγορές υψηλής προστιθέμενης αξίας με σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης.
Στο μέλλον, οι προοπτικές για τον κλάδο χαλκού παραμένουν συγκρατημένα αισιόδοξες. Αν και η επίμονη μακροοικονομική αβεβαιότητα και το αυξημένο κόστος ενέργειας ενδέχεται να συνεχίσουν να επηρεάζουν τη λειτουργική κερδοφορία, τα θεμελιώδη μεγέθη που στηρίζουν την παγκόσμια ζήτηση για χαλκό παραμένουν ακέραια. Ο κλάδος βρίσκεται σε πλεονεκτική θέση, ώστε να συνεχίσει να αναπτύσσει το χαρτοφυλάκιο των προϊόντων του και των εφαρμογών τους, καθώς στηρίζεται στις πρόσφατες επενδύσεις για την επέκταση της
παραγωγικής δυναμικότητας και τη διεύρυνση του χαρτοφυλακίου προϊόντων της Sofia Med.
Οι καθοριστικοί παράγοντες ζήτησης, όπως η επέκταση των κέντρων δεδομένων, οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, οι αναβαθμίσεις των δικτύων ισχύος και τα μείζονα έργα υποδομών παραμένουν ισχυροί, ενώ παράλληλα διατηρείται θετική δυναμική στην αγορά των αντλιών θερμότητας. Ωστόσο, οι συνεχείς περιορισμοί στον εφοδιασμό, ο εντεινόμενος ανταγωνισμός και η αστάθεια των τιμών στο LME ενδέχεται να ασκήσουν
περαιτέρω πίεση στο κεφάλαιο κίνησης και στον καθαρό δανεισμό. Στο πλαίσιο αυτό, οι στρατηγικές πρωτοβουλίες και η συνεχής ανάπτυξη προϊόντων, ενισχυμένες από την ανθεκτικότητα των τελικών αγορών, τον αυστηρό έλεγχο κόστους και τη συνετή διαχείριση κεφαλαίου κίνησης και δανεισμού θα παραμείνουν
καθοριστικοί παράγοντες για τη διατήρηση της ισχυρής οικονομικής θέσης του κλάδου.
Καλώδια
Ο κλάδος καλωδίων κατέγραψε ισχυρές οικονομικές επιδόσεις το 2025, ενισχυμένος από
τη θετική εμπορική δυναμική και τη βελτιωμένη λειτουργική αποδοτικότητα. Ο κύκλος
εργασιών ανήλθε σε 1.443 εκατ. ευρώ, αντιπροσωπεύοντας αύξηση 24% σε σύγκριση με
το περασμένο έτος, χάρη στην απρόσκοπτη εκτέλεση των υποθαλάσσιων και χερσαίων
έργων, παράλληλα με την ανθεκτική ζήτηση για καλωδιακά προϊόντα. Τα κέρδη προ
φόρων ανήλθαν σε 170 εκατ. ευρώ, ενώ το a-EBITDA ανήλθε σε 246 εκατ. ευρώ, με
βελτίωση των περιθωρίων σε 17%, αντικατοπτρίζοντας την πειθαρχημένη εκτέλεση των
έργων, τα υψηλά ποσοστά αξιοποίησης της δυναμικότητας σε όλες τις παραγωγικές
εγκαταστάσεις και την ευνοϊκή εξέλιξη του μείγματος πωλήσεων.
Καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, ο κλάδος εξασφάλισε μια σειρά νέων έργων και συμφωνιών-πλαισίου σε διαφορετικές εφαρμογές καλωδίων, συμπεριλαμβανομένων διασυνδέσεων, υπεράκτιων αιολικών πάρκων και χερσαίων καλωδιακών έργων. Ως επακόλουθο, ο κλάδος έκλεισε το έτος με σημαντικό χαρτοφυλάκιο ανεκτέλεστων παραγγελιών ύψους περίπου 2,9 δισ. ευρώ. Αυτό το στιβαρό χαρτοφυλάκιο έργων ενισχύει τη θέση της Hellenic Cables στην αναπτυσσόμενη αγορά της ενεργειακής μετάβασης και επιβεβαιώνει τη στρατηγική εστίαση της στις υποθαλάσσιες και τις χερσαίες καλωδιακές λύσεις.
Παράλληλα, η εκτέλεση σημαντικών έργων συνεχίστηκε σύμφωνα με τον προγραμματισμό: οι κύριες εργασίες εγκαταστάσεων σημείωσαν σημαντική πρόοδο, ενώ η παραγωγή για πολλά έργα export, inter‑array και υπόγειων καλωδίων σε διάφορες γεωγραφικές περιοχές, είτε ολοκληρώθηκε, είτε παραμένει εντός χρονοδιαγράμματος. Οι επενδύσεις στις βασικές εγκαταστάσεις παραγωγής συνεχίστηκαν κατά τη διάρκεια του έτους, όπως
αποτυπώθηκε στις κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους 232 εκατ. ευρώ. Αυτές συνδέονται κυρίως με την επέκταση του εργοστασίου υποβρύχιων καλωδίων στην Κόρινθο, των εργοστασίων χερσαίων καλωδίων στη Θήβα και τον Ελεώνα, Βοιωτίας καθώς και με την ανάπτυξη της νέας παραγωγικής μονάδας στη Βαλτιμόρη, Maryland στις ΗΠΑ.
Η ολοκλήρωση αυτών των επενδύσεων σηματοδοτεί την επιτυχημένη εκτέλεση των περισσότερων μεγάλων έργων επέκτασης της παραγωγικής ικανότητας στην Ελλάδα, για χερσαία και υποθαλάσσια καλώδια.
Οι επενδύσεις αυτές αύξησαν σημαντικά τις δυνατότητες παραγωγής και την επιχειρησιακή ευελιξία του κλάδου, ενώ ήδη μεγάλο μέρος της νέας δυναμικότητας έχει δεσμευτεί για τα επόμενα έτη. Με αυτά τα δεδομένα, ο κλάδος καλωδίων ετοιμάζεται να περάσει στο επόμενο στάδιο ανάπτυξης με ενισχυμένη ικανότητα ανάληψης έργων και άρα μεγαλύτερη προβλεψιμότητα για το μέλλον. Παράλληλα, η κατασκευή του νέου εργοστασίου παραγωγής καλωδίων στις ΗΠΑ είναι εντός χρονοδιαγράμματος με στόχο την έναρξη δραστηριοτήτων το 2027, διευρύνοντας περαιτέρω το βιομηχανικό αποτύπωμα και τις προοπτικές μακροπρόθεσμης ανάπτυξης. Επομένως, ο κλάδος καλωδίων εισέρχεται στο 2026 σε πλεονεκτική θέση, χάρη στη βελτιωμένη παραγωγική δυναμικότητα και την ισχυρή εμπορική δυναμική του. Τέλος, η συστηματική ζήτηση για υπεράκτια αιολικά έργα στην Ευρώπη και οι αναβαθμίσεις στα ηλεκτρικά δίκτυα, στηρίζουν τις εύρωστες μεσοπρόθεσμες προοπτικές.
Σωλήνες χάλυβα
Ο κύκλος εργασιών στον κλάδο των σωλήνων χάλυβα αυξήθηκε κατά 4% σε ετήσια βάση
και ανήλθε σε 592 εκατ. ευρώ, ενισχυμένος από τις εύρωστες λειτουργικές επιδόσεις. Τα
κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε 86 εκατ. ευρώ, ενώ το a-EBITDA αυξήθηκε σε 108 εκατ. ευρώ, αντιπροσωπεύοντας μια δυναμική αύξηση 14,6% σε ετήσια βάση και διατηρώντας υψηλά στον κλάδο περιθώρια κέρδους ύψους 18,1%.
Ο υψηλότερος όγκος παραγωγής, το
ευνοϊκότερο προϊοντικό μείγμα και η συστηματικά υψηλή αξιοποίηση της παραγωγικής
δυναμικότητας ήταν οι παράγοντες που συνετέλεσαν σε αυτή την ισχυρή κερδοφορία.
Οι τιμές της ενέργειας στη διάρκεια του 2025 παρέμειναν σε υψηλά επίπεδα, λόγω των
γεωπολιτικών εντάσεων και της αυξημένης μεταβλητότητας στις παγκόσμιες αγορές
ενέργειας. Η επιτακτική ανάγκη για ενίσχυση της ενεργειακής ασφάλειας – ιδίως μέσω της διαφοροποίησης των πηγών προμήθειας φυσικού αερίου και διαδρομών μεταφοράς – συνέχισε να δίνει ώθηση στις επενδύσεις σε υποδομές αγωγών.
Στο πλαίσιο αυτό, η αυξημένη στροφή στην ενεργειακή μετάβαση έθεσε μεγαλύτερη έμφαση στην παράμετρο του προσιτού κόστους, στην ασφάλεια της εφοδιαστικής αλυσίδας και
στην απεξάρτηση από τον άνθρακα. Στο νυν μακροοικονομικό περιβάλλον που χαρακτηρίζεται από την άνοδο του προστατευτισμού και τον διαρκώς εξελισσόμενο ενεργειακό χάρτη, η Σωληνουργεία Κορίνθου
διατήρησε την ισχυρή της θέση ως παγκόσμιος κατασκευαστής σωλήνων χάλυβα για τη μεταφορά φυσικού αερίου, υδρογόνου και διοξειδίου του άνθρακα.
Καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, ο κλάδος σωλήνων χάλυβα επικεντρώθηκε στην επιτυχημένη εκτέλεση απαιτητικών έργων, όπως το υποθαλάσσιο έργο Trion στον Κόλπο του Μεξικού, τα έργα της Snam στην Ιταλία, τα έργα υποθαλάσσιων αγωγών στη Βόρεια και τη Νορβηγική Θάλασσα, οι χερσαίοι αγωγοί μεγάλης διαμέτρου και τα έργα δέσμευσης και αποθήκευσης άνθρακα στις ΗΠΑ, καθώς και αρκετά έργα σε Ευρώπη, Αφρική και Ισραήλ.
Παράλληλα, η ολοκλήρωση της νέας μονάδας εξωτερικής επένδυσης σκυροδέματος στη Θίσβη, οι στοχευμένες λειτουργικές βελτιώσεις στη μονάδα σωλήνων ευθείας ραφής βυθισμένου τόξου (LSAW) και η αξιοποίηση της πρόσθετης παραγωγικής δυναμικότητας της μονάδας ελικοειδούς ραφής (HSAW) οδήγησαν σε αυξημένα επίπεδα παραγωγής. Ως αποτέλεσμα των νέων έργων που ανατέθηκαν στην εταιρία το 2025,
το χαρτοφυλάκιο ανεκτέλεστων παραγγελιών διαμορφώθηκε στο τέλος του έτους σε 491 εκατ. ευρώ (αύξηση +15% σε ετήσια βάση).
Μελλοντικά, οι προοπτικές του κλάδου σωλήνων χάλυβα παραμένουν θετικές, χάρη στη σταθερά συνεχιζόμενη δραστηριότητα σε ενεργειακές υποδομές και το ισχυρό χαρτοφυλάκιο ανεκτέλεστων παραγγελιών. Ο κλάδος αναμένεται να καταγράψει ελκυστικά περιθώρια κερδοφορίας, μέσω επιλεκτικής προσέγγισης στην ανάληψη νέων έργων, λειτουργικής αριστείας και στοχευμένων επενδύσεων που
ενισχύουν την αποδοτικότητα. Ταυτόχρονα, η συνεχιζόμενα σταθερή ζήτηση για έργα υποδομών φυσικού αερίου προσφέρει σχετική προβλεψιμότητα στα αποτελέσματα, ενώ παράλληλα η επιταχυνόμενη ενεργειακή
μετάβαση δημιουργεί ευκαιρίες για αγωγούς δέσμευσης και αποθήκευσης άνθρακα (CCS) και για υποδομές υδρογόνου. Στους τομείς αυτούς, η εταιρία διαθέτει ισχυρή ανταγωνιστική θέση, στηριζόμενη στην τεχνολογική της εμπειρία και την ισχυρή παρουσία της στην αγορά.
Χάλυβας
Το 2025, η ζήτηση στις περισσότερες αγορές χάλυβα στην Ευρωπαϊκή Ένωση (Ε.Ε.)
ήταν συνολικά χαμηλότερη σε σύγκριση με το 2024. Από το 2022, η πλεονάζουσα
παραγωγική ικανότητα παγκοσμίως, το αυξημένο κόστος ενέργειας και λοιπών υλών,
καθώς και η υποτονική ζήτηση σε όλους τους τομείς που καταναλώνουν χάλυβα
δημιούργησαν ένα δυσχερές περιβάλλον για την ευρωπαϊκή χαλυβουργία, μειώνοντας
τους όγκους παραγωγής σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα και περιορίζοντας την ικανότητα της
βιομηχανίας να επενδύσει σε αναβαθμίσεις της δυναμικότητας και σε πρωτοβουλίες
απεξάρτησης από τον άνθρακα.
Η Ε.Ε., στην προσπάθειά της να ανταποκριθεί, υιοθέτησε δύο σημαντικά μέτρα. Τον
μηχανισμό συνοριακής προσαρμογής άνθρακα (CBAM), μια περιβαλλοντική πολιτική που
στηρίζει τον στόχο της Ε.Ε. για κλιματική ουδετερότητα έως το 2050, η οποία ενεργοποιήθηκε τον Ιανουάριο του 2026. Επιπλέον, ένα νέο μέτρο εμπορικής άμυνας θα τεθεί σε ισχύ από τον Ιούλιο του 2026, το αργότερο, περιορίζοντας τις αδασμολόγητες εισαγωγές χάλυβα στην Ε.Ε. στα 18,3 εκατ. τόνους ετησίως –
αποτελώντας μείωση της τάξης του 47% περίπου σε σύγκριση με το 2024 – και διπλασιάζοντας τον δασμό εκτός ποσόστωσης σε 50% το 2025.
Παρά το περιβάλλον αυτό της υποτονικής ζήτησης, ο κλάδος χάλυβα αύξησε τους συνολικούς όγκους πωλήσεων το 2025, κυρίως λόγω των αυξημένων πωλήσεων προϊόντων χάλυβα, της ανάπτυξης της ελληνικής κατασκευαστικής αγοράς και των υψηλότερων πωλήσεων ειδικών χάλυβα (SBQ). Ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε 1 δισ. ευρώ, οι ζημίες προ φόρων του κλάδου ανήλθαν σε 1,2 εκατ. ευρώ, ενώ το a- EBITDA αυξήθηκε σημαντικά σε 77 εκατ. ευρώ, σε σύγκριση με 39 εκατ. ευρώ το 2024, αποτυπώνοντας
κυρίως τη βελτίωση των βασικών δεικτών επιδόσεων όλων των εργοστασίων, συμπεριλαμβανομένης της παραγωγικότητας κ.α. Η δε επακόλουθη εξοικονόμηση κόστους αναμένεται να είναι διατηρήσιμη στο μέλλον.
Χάρη στις νέες γραμμές παραγωγής για συμπαγείς κουλούρες που θα εγκατασταθούν στο εργοστάσιο της Sovel το τέταρτο τρίμηνο του 2026, θα μπορούν να παραχθούν συμπαγείς κουλούρες χάλυβα υψηλής ποιότητας έως και 8 τόνων, χρησιμοποιώντας οκτάγωνες μπιγιέτες σε μια παραγωγική διαδικασία θερμής
φόρτωσης μετάλλου για έλαση. Αυτή η τεχνολογική εξέλιξη αναμένεται να ενισχύσει την παραγωγικότητα και να ανοίξει τον δρόμο για νέες εμπορικές ευκαιρίες. Για το 2026 και το 2027, σε όλα τα εργοστάσια προγραμματίζονται πρόσθετες πρωτοβουλίες και επενδύσεις με στόχο την περαιτέρω ανάπτυξη πωλήσεων, μεταξύ των οποίων η εγκατάσταση μηχανήματος για συμπαγείς κουλούρες (spooler) στη Stomana Industry και αναβαθμίσεις του ελασματουργείου επιμήκων προϊόντων (NRM), σε συνδυασμό με μια νέα γραμμή
αυτόματου ποιοτικού ελέγχου ειδικών χάλυβα.
Οι προοπτικές για το 2026 είναι γενικά θετικές. Η ελληνική κατασκευαστική αγορά αναμένεται να διατηρήσει τη δυναμική της, ενώ οι πωλήσεις στην Ευρώπη αναμένεται να βελτιωθούν προοδευτικά στον κατασκευαστικό και τον μεταποιητικό τομέα, χάρη στα παραπάνω μέτρα και σε μια αύξηση της μέσης ζήτησης για προϊόντα χάλυβα, η οποία αναμένεται να είναι της τάξης του 1,8%, σύμφωνα με την Eurofer.
Τομέας ακινήτων
Το 2025, ο τομέας ακινήτων της Viohalco κατέγραψε κύκλο εργασιών 72 εκατ. ευρώ
(2024: 43 εκατ. ευρώ), ενώ τα κέρδη προ φόρου εισοδήματος ανήλθαν σε 20 εκατ.
ευρώ (2024: 14 εκατ. ευρώ). Θα πρέπει να επισημανθεί ότι η Viohalco εφαρμόζει τη
μέθοδο του ιστορικού κόστους στις επενδύσεις σε ακίνητα, ενώ η βασική θυγατρική της
στον τομέα ακινήτων, η Noval Property, εφαρμόζει τη μέθοδο της εύλογης αξίας. Με
βάση τη μέθοδο αυτή, τα κέρδη προ φόρων της Noval Property για το 2025 ανήλθαν σε
43 εκατ. ευρώ.
Στις 31 Δεκεμβρίου 2025, το διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο της Noval Property
περιλάμβανε 61 ακίνητα, τα περισσότερα στην Ελλάδα και επιλεκτικά στη Βουλγαρία,
συμπεριλαμβανομένου ενός ακινήτου που ανήκει έμμεσα σε κοινοπραξία με επενδυτική
εταιρία ακίνητης περιουσίας. Το χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει κτήρια γραφείων, εμπορικά
κέντρα, εμπορικά πάρκα, κέντρα logistics, οικιστικά και τουριστικά ακίνητα, συνολικής εκμισθώσιμης επιφάνειας περίπου 362.000 τ.μ.
Το 2025 η Noval Property κατέγραψε αύξηση 7% σε ετήσια βάση της εύλογης αξίας του επενδυτικού χαρτοφυλακίου της, συμπεριλαμβανομένων των δανείων και της συμμετοχής σε κοινοπραξία, στα 694 εκατ. ευρώ. Αυτές οι ισχυρές επιδόσεις ήταν απόρροια της ενεργητικής διαχείρισης των υφιστάμενων ακινήτων και της αυξημένης ζήτησης για υψηλής ποιότητας, βιώσιμα κτήρια στην Ελλάδα. Επιπλέον, η Noval Property αποκόμισε οφέλη από την αναπτυξιακή πρόοδο του ποικίλου χαρτοφυλακίου της, που περιλαμβάνει γραφεία, οικιστικά ακίνητα, έργα logistics και μικτών χρήσεων.
Στα βασικά ορόσημα του 2025 περιλαμβάνονταν:
• Ολοκλήρωση κτηρίου γραφείων υψηλών προδιαγραφών στο Μαρούσι που παραδόθηκε με επιτυχία στους μισθωτές και έλαβε πιστοποίηση LEED Gold.
• Ολοκλήρωση κτηρίου μικτής χρήσης στο Μετς που περιλαμβάνει υψηλής αισθητικής κατοικίες και χώρους σύγχρονων γραφείων και επίσης έλαβε πιστοποίηση LEED Gold• Σημαντική προκαταρκτική μίσθωση του κτηρίου γραφείων κατηγορίας Α στη Λεωφόρο Κηφισίας 199, στο Μαρούσι του οποίου η παράδοση στους μισθωτές έχει προγραμματιστεί για το πρώτο τρίμηνο του 2026.
Οι λειτουργικές επιδόσεις στο υφιστάμενο χαρτοφυλάκιο παρέμειναν ενισχυμένες, με υψηλότερο αριθμό επισκεπτών στα εμπορικά κέντρα και υψηλότερες πωλήσεις των μισθωτών. Σε συνδυασμό με τα αυξημένα έσοδα από μισθώματα, τόσο από τις νέες μισθώσεις, καθώς και από τις ανανεώσεις υφιστάμενων μισθώσεων, αυτές οι τάσεις συνέβαλαν σε άλλο ένα έτος εύρωστων οικονομικών επιδόσεων.
Μετά την εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο Αθηνών, η Noval Property συνέχισε να υλοποιεί τη στρατηγική της η οποία εστιάζει στην αξιοποίηση και την αναβάθμιση των υφιστάμενων ακινήτων της, αλλά και στην επιλεκτική απόκτηση νέων, επιδιώκοντας τη σταθερή ανάπτυξη και τη συνεχή βελτίωση της αξίας του χαρτοφυλακίου της.
Το Οικονομικό Ημερολόγιο της Εταιρείας για το έτος 2026, διαμορφώνεται ως ακολούθως:
6 Μαρτίου 2026 Τηλεδιάσκεψη για παρουσίαση των αποτελεσμάτων 2025 σε επενδυτές και αναλυτές
2 Απριλίου 2026 Δημοσίευση Ετήσιου Απολογισμού 2025
26 Μαΐου 2026 Ετήσια Γενική Συνέλευση 2026
25 Ιουνίου 2026 Ημερομηνία αποκοπής μερίσματος 2025
26 Ιουνίου 2026 Δικαιούχοι μερίσματος χρήσης 2025 – Ημερομηνία καταγραφής 2
29 Ιουνίου 2026 Έναρξη καταβολής μερίσματος χρήσης 2025
5 Αυγούστου 2026 Δελτίο τύπου με τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου 2026
6 Αυγούστου 2026 Τηλεδιάσκεψη για την παρουσίαση των αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου 2026 σε επενδυτές και αναλυτές
17 Σεπτεμβρίου 2026 Ενδιάμεσες οικονομικές καταστάσεις πρώτου εξαμήνου 2026
4 Μαρτίου 2027 Δελτίο τύπου με τα αποτελέσματα του οικονομικού έτους 2026
5 Μαρτίου 2027 Τηλεδιάσκεψη για παρουσίαση των αποτελεσμάτων 2026 σε